智通財經APP獲悉，大和發布研報稱，重申華住集團-S(01179)「買入」評級，並將12個月目標價由46港元上調至47港元，基於12倍2026年企業價值倍數(EV/EBITDA)不變，並以2026年第四季至2027年第三季EBITDA計算。華住集團第二季收入按年增長11%至71億元人民幣(下同)，經調整EBITDA按年增長20%至7.725億元，較市場預期高出9%，主要受核心EBITDA利潤率擴張至38.3%帶動，去年同期為35.3%。期內，華住集團整體每間可出租客房收入(RevPAR)按年升1.1%，受惠於酒店組合持續升級。

大和指出，華住集團第二季RevPAR增長1.1%，表現優於整體中國酒店行業及主要同業亞朵集團(ATAT.US)主要受惠於結構性酒店組合改善。管理層維持全年RevPAR「輕微按年增長」指引。該行預期RevPAR受全年計按年升0.6%，符合管理層指引，但可能優於市場預期。

集團上半年在中國淨新增677間酒店，去年同期為991間，但仍維持全年淨新增1,600至1,700間酒店的目標，意味下半年開店步伐將加快。大和預測2025至2028年核心EBITDA年複合增長率達12%，主要受酒店持續擴張、上調分成率、穩定RevPAR及酒店組合改善帶動效率提升。集團在2024至2026年已向股東回饋20億美元，並宣佈更新2026至2028年股東回報計劃，總額達25億美元，相當於每年股東回報率超過6%。