來源：華泰期貨
作者： 師橙
市場分析
地緣方面，美國總統特朗普表示，美國不尋求延長與伊朗的諒解備忘錄。美國和伊朗6月17日公布諒解備忘錄正式文本，其中第三條內容是：美國與伊朗承諾在最多60天內進行談判並達成最終協議。8月17日，諒解備忘錄所設定的60天談判窗口期期滿，由於在霍爾木茲海峽等問題上存在嚴重分歧，美伊談判陷入僵局，沒有取得實質性進展。而一名伊朗高級官員稱，伊朗已為美國全面履行伊美諒解備忘錄設定了數周的最後期限，伊朗不會無限期等待美國繼續實施海上封鎖。伊朗革命衛隊官員則表示，若美履行承諾，霍爾木茲海峽將重新開放。
期貨行情與成交量：
2026-08-17，滬金主力合約開於950.58元/克，收於955.72元/克，較前一交易日收盤變動1.33%。當日成交量為41087手，持倉量為129725手。昨日夜盤滬金主力合約開於952.40元/克，收於957.80元/克，較昨日午後收盤上漲0.22%。
2026-08-17，滬銀主力合約開於15895.00元/千克，收於16143.00元/千克，較前一交易日收盤變動2.68%。當日成交量為588026手，持倉量為317332手。昨日夜盤滬銀主力合約開於15997元/千克，收於16134元/千克，較昨日午後收盤下跌0.06%。
美債收益率與利差監控：
2026-08-17，美國10年期國債利率收於4.68%，較前一交易日變化0.05%，10年期與2年期利差為0.51%，較前一交易日變化0.03%。
上期所金銀持倉與成交量變化情況：
2026-08-17，Au2610合約上，多頭較前一日變化3手，空頭則是變化-3手。滬金合約上個交易日總成交量為274776手，較前一交易日變化-7.15%。在滬銀方面，在Ag2610合約上，多頭變動-44手，空頭變動2手。白銀合約上個交易日總成交量883787手，較前一交易日變化-15.07%。
貴金屬ETF持倉跟蹤：
貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為1，023.53噸，較前一交易日增加0.29噸。白銀ETF持倉為14，939噸，較前一交易日持平。
貴金屬套利跟蹤：
期現價差：2026-08-17，國內溢價方面，昨日黃金國內溢價為-17.84元/克，白銀國內溢價為-142.94元/千克。金銀比價：昨日上期所金銀主力合約價格比約為59.20，較前一交易日變動-0.39%，外盤金銀比價為67.33，較上一交易日變化-0.16%。
基本面：
上海黃金交易所T+d市場監控上個交易日（2026-08-17）上金所黃金成交量為34468千克，較前一交易日變化-8.97%。白銀成交量為313332千克，較前一交易日變化-13.90%。黃金交收量為11872千克，白銀交收量為74970千克。
策略
黃金：謹慎偏多
地緣上暫時未出現談判進展，同時伊朗已為美國全面履行伊美諒解備忘錄設定了數周的最後期限，仍需等待地緣局勢出現進一步的明確信號；但目前受益於美國經濟數據偏弱，市場風險偏好仍處於修復升溫階段，因此預計近期黃金價格或以震盪偏強格局為主，Au2610合約震盪區間或在945元/克-985元/克。
白銀：謹慎偏多
當下白銀與黃金邏輯類似，短期基本面因素對白銀定價權重較低；白銀本身價格預計同樣維持震盪偏強格局，Ag2610合約震盪區間或在15500元/千克-16500元/千克。
套利：暫緩
期權：暫緩
風險
海外流動性風險
投機頭寸持續離場
投資諮詢業務資格： 證監許可【2011】1289號
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