智通財經APP獲悉，德邦證券發布研報稱，固態電池產業化拐點漸近，建議優先佈局確定性高的上游環節：一是設備端，關注幹法電極、等靜壓設備等價值量顯著提升的環節;二是材料端，聚焦硫化物電解質、硅基負極等核心增量材料。中長期建議關注具備核心技術儲備、深度綁定頭部車企的電池集成龍頭。

德邦證券主要觀點如下：

產業發展：政策與資本雙向驅動共振，2027年或成關鍵節點

在全球能源低碳化轉型背景下，傳統液態鋰電池在能量密度與安全性上逐步逼近理論極限，固態電池兼具安全性高、能量密度突出、溫度適配範圍廣、循環壽命更長等多重優勢，有望成為下一代儲能技術升級的核心路線。1)政策層面自上而下形成完整扶持體系，2025年以來頂層設計密集落地，工信部將固態電池列為重點攻關方向，國家能源局明確攻關長壽命、寬溫域關鍵裝備，財政部出台差異化消費稅政策，明確2026年9月至2028年底對固態電池免徵消費稅，通過稅收槓桿強力助推產業化。與此同時各省市積極響應配套落地地方產業政策，上海、江蘇、珠海等多地落地專項規劃，配套資金、科研平台攻堅固態電池核心技術。2)資本端產業投孖展熱度持續升溫，僅26年上半年固態電池領域投資項目就超40個，多隻產業基金密集設立，覆蓋從關鍵材料研發到全產業鏈併購整合，為技術工程化與產業升級提供充足資本保障。3)量產節奏行業形成共識，當前行業已形成由半固態向全固態循序漸進的清晰路徑。產業普遍預期2026年半固態電池率先邁入商業化周期，至2027年，寧德時代、比亞迪、國軒高科等多家頭部企業規劃實現全固態電池小批量量產或示範裝車，產業化節奏顯著提速。

技術路徑：三大技術路線競逐，硫化物有望成為長期終極主線

固態電池技術路線主要分為硫化物、氧化物、聚合物三類。氧化物路線憑藉高機械強度與化學穩定性，成為半固態電池過渡期的優選方案，寧德時代、清陶能源等頭部企業已實現裝車驗證;聚合物路線柔韌性佳但室溫導電率低，多作為柔性場景輔助配套;硫化物路線擁有最高的室溫離子電導率(可達10?2 S/cm級)及寬電化學窗口，最適配車載高能量密度與快充需求，是全固態電池的長期核心賽道。

應用場景：下游應用分層滲透，車儲為基本盤，低空、機器人等領域或先行放量

該行認為固態電池的商業化遵循「高成本容忍小衆場景先行，大衆市場隨成本下行擴容」的邏輯：短期低空經濟、具身智能、商業航天等未來產業場景預計率先落地;中長期新能源汽車、儲能構成核心需求。新能源車需求佔比約70%，海南2030年禁售燃油車打開區域增量;儲能預計佔比15%-20%，安全、長循環屬性高度匹配儲能行業硬性需求，長期需求空間充足。

產業鏈：價值有望依次釋放，設備與材料率先受益

固態電池產業鏈價值預計將分階段釋放。設備端，因幹法電極、等靜壓、疊片等新工藝引入，產線改造比例高達80%-90%，單GWh設備價值量約為液態電池的3-5倍，將最先受益於中試線及量產線建設高峯，市場增速亮眼;材料端，固態電解質(尤其是硫化物)與硅基負極是核心增量環節，隨着半固態向全固態迭代，電解質出貨量結構或將發生根本性逆轉，硅基負極憑藉高比容量成為負極主流選擇，有望迎來市場快速擴容;電芯端，製造壁壘最高，頭部電池企業憑藉技術積累與規模優勢有望長期主導市場格局。

風險提示：固態電解質界面阻抗等核心技術突破不及預期，國內產業化面臨專利佈局挑戰，其他新型儲能技術路線競爭，下游需求不及預期