聯儲局7月會議紀要顯示，多數聯儲局官員支持維持利率不變，但數位官員傾向加息25個點子。許多與會人員表示，如果通脹不能持續回落，可能需要進一步加息。部分官員稱立即加息有助於避免後續更大幅度的加息。

部分聯儲局官員認為當前金融環境的緊縮力度不足以讓通脹回到2%的目標。數位委員指出，商品及服務的漲價已經呈現全面擴散態勢。通脹前景相較6月基本沒有變化，而經濟前景評估則略顯疲軟。

幾乎所有委員支持堅守聯邦公開市場委員會「實現物價穩定」的承諾。聯儲局官員指出，強勁的經濟增長，疊加市場對聯儲局進一步收緊政策的預期，已經收緊了金融環境。聯儲局還探討過把年度政策會議縮減至6場，以便有更多時間積累經濟數據，但並未作出決議。