「至少翻倍。」 美國財政部周三用這四個字，向飆升的長期國債收益率宣戰。

兩周前剛發布本季度回購計劃，如今突然加碼——10年至30年期國債的流動性支持回購操作規模，至少擴大一倍。消息一出，30年期美債收益率應聲回落近10個點子至5.185%，從2007年以來最高水平暫時撤退。

但這絕非一場輕鬆的勝利。 本周，全球長期政府債券收益率集體飆升至關鍵高位：美國30年期國債觸及19年最高，上周的10年期拍賣創下2007年以來最高孖展成本，30年期拍賣收益率更是刷新2001年紀錄。市場正準備迎接160億美元的20年期新債拍賣——在這個節骨眼上，財政部的加碼回購，時機意味深長。

財政部部長斯科特·貝森特去年將回購計劃納入「必要時可推出的工具箱」。他多次強調，10年期收益率是衡量其「國家頭號債券推銷員」身份的關鍵指標。如今，這一指標正逼近危險區域。

「這屆政府需要一場勝利，或許就來自人為壓低長期國債利率，」Brandywine Global投資組合經理Jack McIntyre直言，「他們必須做點什麼。全球對長端債券的情緒，是我很久以來見過最悲觀的。」

Natixis北美美國利率策略主管John Briggs則點出了關鍵：「如果收益率走得太遠，財政部會試圖對抗——現在我們知道痛點在哪裏了。」

財政部在聲明中稱，擴大回購規模反映了其「在較長期限品種中提供更大流動性支持的願望」，理由是這些期限持續獲得市場參與者強力支持。

但市場的解讀更為直白：當19年高位的收益率威脅到即將進行的鉅額拍賣，當「頭號債券推銷員」的招牌面臨考驗，政府的工具箱裏，回購操作成了最直接的那張牌。

然而，人為託市能否扭轉全球對長債的極度悲觀情緒？

160億美元新債拍賣即將揭曉答案。（國際財聞匯）