昨日地緣局勢再起波瀾。伴隨美伊諒解備忘錄到期之後雙方態度趨於強硬，風險情緒快速降溫，全球資本市場普遍承壓，今日A股早盤也隨之出現回調。市場避險情緒升溫的環境之下，具備一定防禦屬性的紅利類資產逆勢活躍，成為不少資金佈局的重要方向。其中，人氣產品——紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）已連續5個交易日獲資金增持，拉長時間看，產品近一年累計「吸金」117.13億元，成為A股市場僅有的區間淨流入超105億元的紅利類主題ETF，帶動規模攀升至323.14億元，流動性優勢較突出。

　　資金持續流入的背後，宏觀政策與寬鬆的流動性環境正在形成支撐。8月12日央行發布《2026年第二季度中國貨幣政策執行報告》，明確下一階段將靈活調控各類貨幣政策工具，保障市場流動性維持合理充裕，持續營造寬鬆的孖展環境；同時加快落地全新調控工具，進一步強化逆周期調節效能。與此同時，煤炭與金融領域「十五五」規劃此前相繼落地，為紅利板塊的兩大核心賽道提供了更為清晰的發展框架。政策端的接連發力，在一定程度上夯實了紅利類資產的配置價值。

　　立足宏觀長周期視角，國內持續低位區間的利率環境，正在放大紅利類資產的相對高股息優勢。目前市場中長端利率長期維持低位區間運行，在此背景下，能夠持續提供穩定現金回報的紅利類資產的配置價值有望不斷凸顯。Wind數據顯示，當前10年期國債收益率為1.69%，與紅利低波指數股息率之間的利差處於指數發布以來70.72%的歷史高位區間。

　　與此同時，持續低位區間的利率環境也在推動長線資金優化自身持倉結構。從資產屬性來看，紅利類資產兼具相對低波動、高派息、資本佔用成本低的特徵，或高度契合保險機構等長線資金嚴控回撤、追求長期穩健收益的投資考覈標準與風險偏好，成為機構調倉增配的核心方向之一，紅利策略也有望長期受益於機構資金的結構性遷移。金融監管總局公開數據印證了這一趨勢，截至二季度末，保險資金運用餘額達40.8萬億元，其中權益類投資規模升至6.4萬億元，佔比升至15.7%。從增配的權益資產中，主要分為OCI類和TPL類，前者以高股息為主，TPL則以獲取資本利得為主。

　　紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）及其聯接基金（A類007466/C類007467/I類022678/Y類022951）的基金管理人華泰柏瑞基金在紅利類主題指數投資領域已積累超過19年的管理經驗，構成了策略多元、總規模達602.12億元的華泰柏瑞「紅利全家桶」，目前佔全市場紅利類ETF總規模近三成的比例。

　　其中紅利ETF華泰柏瑞（510880）是A股首隻紅利主題指數基金，截至2025年底持有人戶數41.67萬戶，是同期全市場僅有的持有人戶數超40萬戶的紅利主題ETF；紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）是A股首隻且當前A股市場僅有的超300億元紅利低波主題ETF，其聯接基金持有人戶數147.11萬戶；央企紅利ETF華泰柏瑞（561580）是A股首隻「央企+紅利」雙主題ETF；港股通紅利ETF華泰柏瑞（513530）、港股通紅利低波ETF華泰柏瑞（520890）兩隻產品則聚焦港股高股息資產，前者採用QDII模式，在港股紅利稅上具有一定優勢，後者加入了低波因子，在波動較為劇烈的港股市場防禦屬性或更為凸顯；紅利質量ETF華泰柏瑞（561630）採用「紅利+質量」雙因子選股策略，有望篩選出基本面紮實、盈利較優的高股息標的，成長風格更突出；紅利低波50ETF華泰柏瑞（561450）在「紅利+低波」雙因子的基礎上，聚焦優質藍籌。