8月20日，A股模擬芯片板塊集體上攻。板塊指數收漲5.11%，思瑞浦大漲15.55%至310.6元，納芯微漲10.49%，敏芯股份升逾10%，聖邦股份漲9.83%，康希通信、南芯科技等同步走高。

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（思瑞浦股價走勢；格隆匯）

港股這邊，納芯微、聖邦股份H股分別上漲5.22%和6.08%。就在前一交易日，板塊剛經歷一輪急跌，8月19日模擬芯片板塊指數跌8.66%，思瑞浦、聖邦股份單日跌幅均超8%。隔日強勢反包，思瑞浦盤中一度觸及314.8元階段新高。

消息面的引爆點，是全球模擬芯片龍頭ADI的一紙漲價函。

ADI已向全球分銷商及直客發出正式通知，自9月13日起實施年內第二輪全產品組合價格調整，這是繼2月1日首輪調價後的又一次重大定價行動。

這條漲價時間線，從2025年就已鋪開。

2025年8月，德州儀器率先調價，覆蓋工業控制、汽車電子領域，漲幅10%至30%。

2026年2月1日，ADI首輪全系列調價落地，平均漲幅約15%，近千款軍用、航天及高可靠等級產品漲幅最高達30%。

此後ST、英飛凌、NXP等海外廠商密集跟進，2026年1至7月，全球已有73家廠商發布87條可覈驗的調價事件，漲價從存儲擴散至晶圓代工、封測、功率器件與模擬芯片全鏈條。

與年初對沖通脹的被動調價不同，ADI在客戶函中明確將漲價收入與產能擴張綁定，調價所得全部再投資於內部晶圓廠與封測產線擴建，以緩解長達六個月的交期壓力。

漲價背後是供需兩端共振。供給端，台積電、三星持續縮減8英寸成熟製程產能，2026年全球8英寸產能預計按年收縮2.4%，利用率回升至近90%，模擬芯片依賴的成熟工藝出現結構性短缺。需求端，AI服務器、汽車電子、工業自動化帶動電源管理與信號鏈產品訂單激增，行業去庫存完成後進入溫和補庫周期。ADI 2026財年二季度營收36.2億美元創歷史新高，按年增長37%，調整後毛利率73%。

業績披露為行情提供基本面支撐。

8月19日晚，思瑞浦披露半年報，上半年營收16.06億元，按年增長69.19%，歸母淨利潤3.08億元，按年增長368.52%，二季度營收與淨利潤均創歷史新高，光模塊、汽車市場貢獻主要增量。聖邦股份預告上半年歸母淨利潤4.02億至4.32億元，按年增長超100%；納芯微預告上半年扭虧為盈，二季度歸母淨利潤1.03億元。

機構對板塊景氣度的判斷趨於一致。天風證券電子團隊指出，模擬芯片漲價趨勢已現，8英寸產能收縮帶來結構性短缺，AI服務器帶動需求量價齊升，國產替代進程加速。長江證券電子團隊表示，模擬行業已處於上行期，二季度收入業績兌現，預計景氣持續周期較長，當前國產模擬公司2027年PS普遍處於5至10倍區間。

短期看，9月13日調價落地執行與國產廠商跟漲幅度是下一階段核心變量，漲價向業績的傳導節奏將在三季報中逐步驗證。本輪行業價格上行由8英寸產能收縮、AI需求擴張與成本剛性抬升三重力量共同推動，漲價周期的延續時長，取決於這三重條件何時鬆動。