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　　每一個對手都在用自己的方式把58同城擠出市場，姚勁波再不快點、狠點，修船的速度就要趕不上沉船的速度了。

　　本文由無冕財經（wumiancaijing）原創發布

　　作者：海棠葉

　　編輯：程程

　　AI還沒讓生活更美好，58員工先慌了。

　　8月初，58同城被曝啓動大規模裁員，全業務線銷售人員將從1.6萬人壓縮至6000人，明年或進一步砍到4000人。

　　兩個月前，58同城CEO姚勁波剛收回安居客及四大業務控制權，親自站到一線。

　　收權、裁員、債務到期在即，姚勁波手裏還剩什麼牌？易明醫藥、快狗打車、轉轉．．．．．．盤下來發現，似乎沒有一張能在2027年前填上窟窿。

　　收權後陷入大裁員風波

　　根據爆料，裁員時間節點分別定在8月30日、9月30日、10月30日、11月30日，貫穿整個下半年，呈現「按點推進、逐月壓減」的節奏。

　　還有自稱58同城員工的用戶在評論區補充說，「是逐步控制在6000人以內，不是到6000人就停。」據稱，明年該團隊規模將進一步收縮到4000人。

　　若兩輪調整全部落地，整體縮減比例將高達75%。再往前，58同城屢屢傳出裁員，員工規模從巔峯時期的4萬人縮減至約2萬人。

　　▲網傳58同城裁員，圖源網絡

　　風波中的銷售鐵軍，幾年前還是中國互聯網最讓人生畏的地面力量之一。

　　據「VCPE參考」報道，DCM中國聯合創始人林欣禾走進58同城時就被震住了，「到處都是夾着皮包，打電話做業務的銷售人員。」

　　在他看來，58同城將廣告作為內容出售，非常考驗團隊吸引客戶的能力，而這正是58團隊的強項。2010年，DCM因此對58同城進行了1500萬美元的C輪注資。

　　這支隊伍每天做的事就是「地推」，掃街、跑門店、打電話、催商家開會員、買置頂。58同城的生意模式不復雜：商家在上面發信息，用戶來看信息，商家再為曝光和推廣付費。

　　靠着他們，58同城把數百萬家小微商家拉上了平台，也拉來了一單單生意。付費商戶從2012年的18.7萬增長到2013年的32.3萬，全年營收突破1.4億美元，按年增長67%。

　　也是這一年10月，58同城登陸紐交所；兩年後，它合併趕集網成為分類信息領域絕對的霸主，新公司估值超過100億美元。地推鐵軍打下的商戶基本盤，讓58同城有了上市和吞併對手的底氣。

　　然而十多年後，這支曾經幫58同城打下江山的隊伍，卻要被老闆親手拆解。

　　「75%的裁員比例在互聯網行業都不是常見的，」有網友評價道，「這不叫優化或者結構調整，叫斷臂求生。」

　　此時距離姚勁波收權、出山，不過兩個月時間，為什麼如此之急？

　　債務逼近，造血艱難

　　留給姚勁波的時間，不多了。

　　2020年9月，58同城以87億美元完成私有化退市，資金來源之一是一筆8億美元的兩年過橋貸款及一筆16.5億美元的七年期貸款。

　　若從2020年9月算起，如今距離七年期貸款到期不足13個月。據測算，58同城每年僅利息支出就可能超過10億元。

　　▲58同城債務概況，圖源網絡

　　巔峯時期這些債務算不上多可怕，但如今58同城已不同往日，造血能力越發虛弱。

　　2019年，58同城的營收還有155.8億元；到了2024年，只剩下約65億元。姚勁波高喊「盈利鐵律」，沒攔住近百億營收消失。

　　公司也從盈利走向虧損。

　　2024年第四季度單季淨虧損1970萬美元，運營支出佔營收比例超過80%；據媒體報道，2025年一季度，其營收繼續往下掉，按年降了15%，淨利跌了30%。

　　58同城每一個賽道都有勁敵。

　　這個「神奇的網站」曾經覆蓋了普通人生活中幾乎所有剛需場景，找工作、租房子、買賣二手車、找家政服務，但今天裏面站滿了比它更強大的對手。

　　招聘曾是58同城的命脈與現金牛。但2025年一季度，58同城招聘業務活躍用戶數按年下降42%，接近腰斬。同期，BOSS直聘營收19.23億元，按年增長12.9%，付費企業客戶數640萬。

　　58同城曾經是招聘的代名詞，如今在求職者手機裏，它已經被擠到了第二屏、第三屏。

　　房產更是慘烈。當年安居客還能跟貝殼掰掰手腕，但走着走着，差距越拉越大：貝殼2025年全年淨收入946億元，總交易額3.18萬億元；而安居客自2021年IPO失敗後，再也沒有公開披露過任何業績數據，當年營收也不過80億規模。

　　二者之間的差距，不僅僅是規模上的，更是商業模式和戰略選擇上的代際差異。安居客還停留在靠流量變現喫飯的商業模式，貝殼已經把VR看房、簽約、貸款、過戶整條交易鏈攥在手裏。

　　但58同城的流量，在抖音、小紅書、美團等玩家面前不足一提。

　　58同城月活不足9000萬，而美團2025年二季度月活已突破5億，前者不到後者的五分之一。

　　更關鍵的是，美團的用戶打開App大多是為了訂外賣、訂酒店、買團購，帶着明確的消費意願；58同城的用戶大多是看看就走——前者是交易流量，後者是瀏覽流量，流量的質量不在一個層級。

　　二手車也好不到哪去。據公開報道，58同城在這個市場的份額已經不足15%，份額持續萎縮，在主流二手車平台中已滑落至邊緣位置。對手們在幹嘛？優信二手車2025年一季度收入5.04億元，按年增長58%；瓜子二手車則獲得第三方機構認證的「二手車成交量全國第一」。

　　每一個對手都在用自己的方式把58同城擠出市場，這艘船正在以肉眼可見的速度往下沉。

　　姚勁波再不快點、狠點，修船的速度就要趕不上漏水的速度了。

　　轉轉，最後的王牌？

　　但裁員省下的錢難填將要到期的債務窟窿，姚勁波手裏得有幾張能打的牌。

　　易明醫藥，是他手裏最像王牌的一張。

　　據2025年6月公告，姚勁波以6.62億元收購A股上市公司易明醫藥23%股權，成為該公司實際控制人。

　　市場最初的反應是興奮的。58同城私有化退市後，旗下的安居客IPO折戟、天鵝到家撤回上市、快狗打車市值跌去99%，三條資本通道都堵死了，姚勁波突然拿下一家A股公司的控制權，外界幾乎一致將此解讀為「借殼上市」的前奏。

　　公告發布後，易明醫藥連收7個漲停板，股價從13.3元漲到23.63元，姚勁波亦浮盈近56%。

　　但這張牌遠沒有看起來那麼光鮮。

　　易明醫藥的營收正在逐年下滑，2022年至2025年，營收分別為8.57億元、6.67億元、6.52億元和6.36億元。淨利潤雖有回升，2025年全年淨利潤9258萬元，按年增長101.57%，但高度依賴米格列醇片一款產品。2024年，這款糖尿病藥物貢獻營收4.74億元，佔公司總營收的70%以上。

　　仔細看交易條款，事情也沒那麼簡單。

　　原實控人高帆在轉讓股份時承諾，2025年至2027年，易明醫藥年營收不低於6億元、扣非淨利潤不低於3000萬元。若未完成，高帆需以現金補償。

　　這意味着，姚勁波最快也要等到2027年對賭期滿，才能把58系的資產裝進易明醫藥。而那一年，正是58同城七年期貸款到期的年份。

　　也就是說，市場期待的借殼，遠水不解近渴。

　　快狗打車是姚勁波實際控制的另一家上市公司，但狀態更糟。

　　截至發稿，快狗打車總市值僅約8649萬港元。一個市值不足1億港元的公司，即便按港股規則最多能增發20%新股，也不過融到一兩千萬港元；拿這點市值的股票去質押貸款，銀行也看不上——這點體量，基本喪失了任何有意義的騰挪空間。

　　58同城旗下還有神騏資本，對外投資了優剪、UU跑腿、樂刻運動等數十個項目，也在新能源、科技消費等領域有所佈局。但這些投資大多處於早期階段，短期內難以產生可觀回報，更不可能在2027年前大規模變現。

　　二手交易平台轉轉，或許是姚勁波手裏最能指望的一張牌，如果時間站在他這邊的話。

　　轉轉是58同城內部孵化出來的項目。2015年，時任58同城副總裁的黃煒創立了轉轉，此後十年一路拿下了騰訊、小米等機構的投資，上一輪孖展估值已超過30億美元。

　　▲轉轉孖展歷程，圖源觀潮新消費

　　2025年，轉轉營收突破200億元，註冊用戶超4億，月活躍用戶達5000萬，在二手電商賽道位於頭部位置。

　　2026年4月，黃煒對外釋放了明確的上市信號：計劃未來三年內啓動赴港上市。

　　也是在這一背景下，轉轉啓動了「去58化」的架構調整。2026年5月，轉轉母公司「北京轉轉精神科技有限責任公司」發生工商變更，姚勁波卸任董事。與此同時，姚勁波擔任法定代表人的北京雲企互聯投資有限公司也退出了股東序列。

　　退出只是表面的，「裏子」上姚勁波並未真正放手。

　　轉轉的另一核心運營實體青島轉轉科技有限公司，其法定代表人及實際控制人依然是姚勁波；北京雲企互聯仍持有青島轉轉48.885%的股份，而這家公司由北京五八信息技術有限公司全資持股，實際控制人仍是姚勁波。

　　這張牌的分量毋庸置疑，一旦轉轉成功上市，姚勁波持有的股份將是一筆可觀的資產。

　　但問題還是那個問題：時間。截至目前，轉轉「尚未進入遞交上市申請文件的階段」。

　　遠水難救近火，姚勁波的債務困局依舊難解。

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