ETF正在成為震盪市中資金進場的首選工具。Wind數據顯示，7月，全市場ETF淨流入4940億元，其中，易方達等ETF管理規模排名前10的基金公司合計淨流入近4200億元，佔比約85%，馬太效應顯著。

　　當ETF賽道越來越擁擠，跑出差異的關鍵之一就落在了「精細化管理」上。

　　跟蹤誤差：練好「基本功」

　　跟蹤誤差衡量的是一隻ETF跟指數「貼得有多緊」。跟蹤同一指數的ETF，跟蹤誤差越小，意味着ETF和標的指數的表現越接近，跟蹤效果越好。

　　以易方達基金為例，今年上半年，易方達旗下有20只產品在同標的可比ETF中跟蹤誤差控制排名第一，覆蓋寬基、行業主題、跨境和風格策略等多個品類，包括滬深300ETF易方達（510310）、科創50ETF易方達（588080）、機器人ETF易方達（159530）、港股通醫藥ETF易方達（513200）等。在寬基、行業主題、跨境等多個賽道中，易方達均有ETF在跟蹤誤差上做到行業領先。

　　總的來看，2026年上半年，易方達旗下股票型ETF的規模加權年化跟蹤誤差為0.30%；拉長周期看，近三年為0.17%、近五年為0.20%，均在指數基金規模前十的管理人中名列前茅。

　　超額收益：力爭「加分項」

　　如果說跟蹤誤差是ETF的「基本功」，那超額收益就是額外的加分項。Wind數據顯示，在易方達旗下91只存在同標的可比產品的ETF中，51只上半年超額收益在同標的指數產品中排名第一，佔比56%，其中大多數近3年、近5年也保持領先。

　　ETF想要獲取超額收益，除了需要通過精細化管理儘可能降低產品的複製成本、讓指數收益儘可能少被「喫掉」以外，還可以通過新股申購、衍生品應用、流動性補償、公司事件處理、智能交易等策略，在跟上指數的前提下，不斷探索高勝率、可持續且風險可控的收益增厚方式，力爭持續捕捉微小但相對確定的超額收益。

　　例如，新股申購是ETF重要的超額收益來源之一。截至7月31日，今年85只新股上市首日均「零破發」且平均漲幅達280.8%，創近十年新高。易方達旗下被動指數基金積極參與新股申購，截至7月末累計中籤3.59億元，盈利12億元，中籤金額和盈利金額均位居同業首位。

　　以長鑫科技為例，其7月27日上市首日漲幅達465.8%，是科創板史上最大IPO。易方達旗下70只被動指數基金參與網下申購，中籤金額1.43億元，參與數量和中籤金額均居同業首位。上市首日，參與申購的61只ETF全部跑贏業績基準，其中近三分之二實現了50個Bp以上的超額收益。

　　長期複利：精細化管理如何滾雪球

　　精細化管理帶來的收益增厚，單個交易日可能不起眼，但拉長時間看，複利效應會逐漸顯現。

　　以滬深300ETF易方達（510310）為例，截至2026年6月30日，該產品自2013年成立以來累計收益率158.87%，跑贏了滬深300全收益指數，並明顯領先規模可比的同標的ETF。十幾年下來，跟蹤同一指數的基金，最終到手的收益也會有明顯差異。

　　精細化管理能力的積累並非一日之功。從組合構建到調倉執行，從風險管理到收益增厚，每一個環節都需要持續迭代。未來，易方達將在精準控制跟蹤誤差的基礎上，繼續探索各類穩定增厚超額收益的策略，把ETF的價值創造轉化為投資者實實在在的獲得感。