專題：聚焦美股2026年第二季度財報

　　8月18日，小馬智行（NASDAQ： PONY；HKEX： 2026）公布2026年第二季度財報及中期業績。二季度Robotaxi業務收入按年大增691.2%，營收佔比首次升至三分之一，成為拉動業績增長的重要力量；其中，乘客車費收入按年激增849.3%，創下歷史最高單季漲幅。同時，公司與Uber等合作伙伴鎖定4000輛以上的Robotaxi海外部署計劃，商業化與全球化同步提速。

　　財報顯示，小馬智行二季度總營收達2.46億元，按年增長68.8%；上半年累計總收入為4.78億元，按年增長98.9%。截至2026年6月30日，公司持有現金等價物及長短期理財投資合計94.35億元，充裕的資金儲備為其規模化擴張和技術研發提供了堅實支撐。

　　作為本季度最大亮點，二季度Robotaxi業務收入達8192萬元，貢獻總營收的三分之一，按年大幅增長691.2%，按月增長40.9%，增長來自於第七代車型投運、Robotaxi商業化運營規模擴大以及共建車隊合作。其中，二季度乘客車費收入按年激增849.3%，創下歷史最高單季漲幅——這一指標直接反映終端用戶的真實付費意願，標誌着Robotaxi的商業閉環日益成熟。僅上半年，Robotaxi業務收入已達1.40億元，超過2025年全年水平。小馬智行Robotaxi業務營收2026全年目標為較2025年實現3.5倍以上增長，上半年已完成關鍵鋪墊。

　　「公司有信心超額完成全年Robotaxi業務營收目標，」小馬智行創始人兼CEO彭軍強調，「第二季度，我們持續推進Robotaxi業務的規模化與商業化，實現強勁收入增長，車隊規模快速擴張，並進一步擴大中國和海外市場的運營覆蓋面。」截至2026年6月30日，小馬智行Robotaxi車隊規模已達1975輛，正穩步邁向年底3500輛以上的目標。目前，採用北汽、廣汽、豐田三款車型打造的第七代Robotaxi均已投入日常服務。

　　基於「中國+海外」雙引擎戰略，小馬智行持續推進Robotaxi業務的商業化和規模化。在中國，公司持續擴大北京、上海、廣州和深圳的車隊規模和運營密度，用戶規模同步快速增長。截至2026年8月，小馬智行App中國註冊用戶已超150萬，較今年3月的100萬大幅增長，反映出用戶對自動駕駛出行服務的接受度持續提升。

　　同時，小馬智行不斷拓寬服務覆蓋範圍，延伸至更廣泛、更高頻的出行場景。公司在廣州的Robotaxi服務從南沙區拓展至市中心，涵蓋海珠、天河、黃埔及番禺四區，市中心運營面積較年初擴大了超300平方公里，覆蓋人口超700萬；在深圳，公司將Robotaxi服務網絡延伸至深圳寶安國際機場、深圳灣口岸和蛇口郵輪母港等主要交通樞紐，覆蓋日常通勤、跨境出行和機場接駁等高價值出行場景。

　　在海外市場，小馬智行依託共建車隊模式，通過與全球出行平台和本地運營商合作，持續擴大業務版圖。今年二季度共建車隊模式的收入貢獻按月提升。公司在中國一線城市已驗證了Robotaxi技術能力、7×24全天候運營可靠性及單位盈利模型，為國際合作夥伴採用共建模式提供了有力背書。目前，小馬智行在多個市場鎖定合作伙伴，海外部署計劃合計超過4000輛，其中與Uber合作計劃在歐洲五座重點城市部署超過2000輛Robotaxi。「技術方+平台方+運營方」協同的共建車隊合作，正成為小馬智行以更高資本效率在海內外快速複製、擴張的關鍵模式。

　　重點海外市場的落地進展同步提速。今年6月，小馬智行在盧森堡與Bolt、Stellantis合作開展Robotaxi測試；在新加坡，Robotaxi服務已通過康福德高旗下Zig應用向公衆開放；此外，公司在克羅地亞、卡塔爾、阿聯酋和韓國的運營也在持續深化。

　　小馬智行創始人兼CTO樓天城表示，公司早期在全棧L4自動駕駛技術和世界模型上的戰略投入，如今正推動研發及運營效率同步提升，加速全球新市場的開拓。世界模型2.0使公司能以更少研發資源在多個國家和城市同步部署車隊，無需按年例增加工程資源投入；同時，技術驅動的運營優化進一步降低了單車運營成本，可支撐更大規模的車隊運營。

　　得益於與中外運合作的深化，小馬智行Robotruck業務同樣展現出強勁的增長勢頭。二季度Robotruck業務收入達9044萬元，按年增長40.0%，按月增長30.7%。目前，第四代無人駕駛重卡已按計劃進入量產階段並完成車規級測試驗證，將主要投入幹線物流、西北大宗商品運輸及港口水平運輸等高價值場景。公司現與招商港口在深圳媽灣港展開合作，啓動第四代重卡的商業化部署，實現Robotruck與人工駕駛車輛的混合編隊作業。

　　今年4月，小馬智行發布全球首款全車規、全冗餘L4級無人駕駛輕卡，全面複用Robotaxi技術能力，面向快遞分撥、商超補貨等B2B城配場景，目前已進入前期測試階段。根據規劃，小馬智行目標在未來2-3年內落地近1000輛無人駕駛重卡，並在2030年前落地10萬輛無人駕駛輕卡，全面打開L4級Robotruck的商業化空間。

　　此外，小馬智行智能解決方案業務持續貢獻穩定收入並拓展應用邊界，二季度收入達7340萬元，按年增長3.9%，客戶覆蓋低速配送、智能清掃車、物流和人形機器人等多個領域。2026年上半年，小馬智行的自動駕駛域控制器交付量按年增長超過一倍。

　　小馬智行聯合創始人兼CFO王皓俊表示，二季度收入保持快速增長的同時，經營開支增速遠低於收入增速，經營槓桿持續改善；公司將延續審慎的資本策略，把技術和運營優勢轉化為可持續、高質量的財務增長。財報顯示，二季度淨虧損按年及按月分別收窄14.9%和15.3%。

　　——

　　關於小馬智行

　　小馬智行（NASDAQ： PONY；HKEX： 2026）成立於2016年，是自動駕駛大規模量產和商業化落地的全球領導者，致力於提供安全、先進、可靠的自動駕駛技術和解決方案，實現未來交通的徹底變革。立足中國，着眼全球，小馬智行在硅谷、北京、上海、廣州、深圳、盧森堡設立研發中心，並向歐洲、中東及亞洲等地拓展產品和業務佈局，為全球用戶和社會創造科技價值。基於世界模型PonyWorld®和虛擬司機的技術基座，小馬智行佈局自動駕駛出行服務（Robotaxi）、自動駕駛卡車物流（Robotruck）、智能解決方案三大業務，是全球極少數實現全無人駕駛常態運營的公司。小馬智行已建立廣泛而深度的產業鏈合作，包括豐田、北汽、廣汽、三一等車企，以及英偉達、騰訊雲、Uber、高德地圖、支付寶、中國外運等產業夥伴，加速推進自動駕駛商業落地，最終達成「讓自動駕駛觸手可及（Autonomous Mobility Everywhere）」的美好願景。小馬智行擁有超1975輛Robotaxi及約200輛Robotruck，目前已累積超1億公里的全球自動駕駛路測里程，其中全無人駕駛路測里程超4000萬公里。2024年11月27日，小馬智行在納斯達克掛牌上市，成為2024年美股自動駕駛最大規模IPO，摘得「全球Robotaxi第一股」；2025年11月6日，小馬智行在港交所掛牌上市，創下2025年全球自動駕駛最大規模IPO，成功構建「美股+港股」雙重主要上市架構。