匯通財經APP訊——周三（8月19日）亞洲時段，英鎊兌美元小幅上漲，當前交投於1.3540附近。自8月初在1.3300關口下方構築底部以來，英鎊已累計反彈超200點。

　　然而，這一輪上漲的驅動力幾乎全部來自美元端——美國疲軟的就業、通脹及零售數據將9月加息概率壓縮至35%，而英鎊自身的利率故事在過去三周幾乎沒有任何變化。

　　周二公布的英國就業數據喜憂參半，薪資加速但就業增長近乎腰斬，未能為英鎊多頭提供新的彈藥。周三的通脹數據及FOMC紀要，將決定這輪由美元疲軟推動的反彈能否持續。

　　英鎊的「借東風」行情

　　英鎊兌美元自8月初在1.3300下方構築底部以來，英鎊已累計反彈超200點，匯價重返主要均線上方，短期均線自春季以來首次上穿長期均線——這是結構性變化，而非單純的反彈。

　　然而，這一輪上漲幾乎沒有任何來自英國本土的貢獻。周二公布的勞動力市場數據是三周來首個一線國內事件，而英鎊的回應僅是一個35點的波動區間和微幅下跌。薪資增速小幅加快至3.5%，為鷹派提供了邊際支撐，但就業增長近乎腰斬、失業率持穩於4.9%而非預期的下降，令數據整體呈現「有強有弱」的分化格局。

　　貨幣市場定價顯示，9月英國央行維持利率不變的概率接近72%，與三周前幾乎持平。英鎊的上漲不是在被買入——而是美元在被賣出。

　　就業數據：薪資加速但就業驟降，鷹派只贏了半場

　　英國截至6月的三個月常規薪資增速從3.4%加速至3.5%，略高於預期的3.4%，為貨幣政策委員會鷹派提供了邊際支撐。

　　但就業增長從14.7萬近乎腰斬至8.3萬，失業率持穩於4.9%而預期為降至4.8%。5月至7月的職位空缺降至70.7萬，為疫情以來除2020年外的最低水平。唯一亮眼的是7月失業金申領人數減少1.1萬，遠好於預期的增加1.12萬。

　　整體來看，這份就業報告並未給英鎊提供新的上行動能。薪資數據小幅利好，但就業市場正在降溫的信號同樣清晰。

　　周三的考驗：通脹數據與FOMC紀要雙重衝擊

　　周三北京時間14：00將公布英國7月通脹數據——總體CPI預計按年從2.6%升至2.9%，核心CPI預計從2.6%降至2.5%。

　　總體上升而核心下降的組合，對英國央行9月會議維持利率不變是最有利的配置——能源驅動的通脹可以歸因於外部因素，而核心放緩纔是國內需求的真實反映。服務業通脹6月為3.6%，仍是委員會真正關注的變量。

　　同日北京時間周四凌晨02：00，FOMC紀要也將發布。該紀要記錄的是7月底的會議，早於每一份改變9月加息預期的經濟數據——非農收縮、CPI溫和、零售銷售下降。

　　紀要記錄的是當時的爭論而非預測，市場將交易的是爭論中附加的條件而非投票本身。

　　總結

　　英鎊兌美元自8月初以來超200點的反彈，幾乎完全由美元疲軟驅動——美國數據全面轉弱將9月加息概率從82%以上壓縮至31%。英國就業數據喜憂參半，薪資加速與就業驟降並存，未能為英鎊多頭提供新的彈藥。

　　周三將迎來英國通脹數據與FOMC紀要的雙重考驗：總體CPI上升但核心CPI下降的組合將強化英國央行按兵不動的理由，而FOMC紀要可能通過展示委員會內部的分歧影響美元走勢。本周英國數據的密集發布可能決定這輪由美元疲軟驅動的反彈能否轉化為趨勢。

　　（英鎊兌美元日線圖，來源：易匯通）北京時間8月19日13：56，英鎊兌美元報1.3541/42。