專題：聚焦美股2026年第二季度財報

　　關鍵時刻即將到來。自 AI 投資熱潮興起之後，每個季度華爾街都在等待這一刻：英偉達（NVDA）的第二季度財報。

　　各大科技巨頭差不多一個月前就已經披露完業績，而英偉達終於要向市場交出最新季度的答卷。

　　這份財報發布之際，芯片板塊整體處境艱難。7 月板塊經歷大幅下跌，市場擔憂企業在 AI 領域的鉅額投入能否產生回報；過去一個月，芯片股一直在苦苦守住前期漲幅。

　　微軟、亞馬遜、谷歌憑藉各自雲業務的亮眼增長數據，至少在一定程度上緩解了上述擔憂。但谷歌與 Meta 的資本開支大幅增加，又再度引發投資者的恐慌。

　　彭博匯總的分析師一致預期，英偉達本季度調整後每股收益（EPS）預計為 2.09 美元，營收 9200 億美元。這意味着整體營收按年將大增 96%，並且按月增速繼續抬升。

　　英偉達上個季度更新了財報披露框架：把數據中心業務收入拆分為兩大板塊：超大規模雲廠商（Hyperscalers）；AI 雲、工業及企業板塊（ACIE）。

　　PC、遊戲主機、工作站、機器人以及汽車業務收入，現在統一歸入邊緣計算板塊。

　　市場預期數據中心板塊營收將突破 854 億美元，按年上漲 107%。其中超大規模雲廠商板塊收入預計 435 億美元，ACIE 板塊營收預計 417 億美元。

　　英偉達絕大部分收入依舊來自亞馬遜、谷歌、微軟這類超大規模雲廠商。但上述企業都在自研芯片，以此降低對英偉達的依賴，部分企業還將自研芯片對外銷售，這會成為英偉達未來發展的潛在逆風因素。

　　同時英偉達持續在整個 AI 生態中落地各類合作。

　　本月早些時候，這家 AI 行業龍頭宣佈與貝萊德、黑石、KKR、阿波羅、布魯克菲爾德、高盛展開合作，計劃對英偉達 GPU 進行資產證券化運作，撬動超 5000 億美元第三方資本用於 AI 算力基建建設（披露說明：雅虎屬於阿波羅全球管理旗下基金投資組合企業）。

　　英偉達同時還將向 OpenAI 提供最高 1500 億美元資金，支持其在俄亥俄州建設一座總規模 8 吉瓦的超大型數據中心。