智通財經APP獲悉，開源證券發布研報稱，隨着晶圓製造廠投片量持續上行，半導體材料行業有望持續受益。多領域擴容疊加工藝升級，溼電子化學品行業進入量價齊升的發展快車道。該行認為，國產替代正逐步由通用產品向高端材料深化，在當前關鍵窗口期，穩定供應能力或決定中期市場份額。看好材料平台型廠商+細分領域領先玩家。

開源證券主要觀點如下：

製造端景氣高企，半導體材料行業再迎上行周期

AI時代半導體材料市場迎來新一輪發展良機。AI帶動先進計算/存儲等行業需求釋放，半導體制造端稼動率高企，擴產進入上行周期。半導體材料作為行業最上游，在本輪成長周期中亦景氣高企。全球半導體材料市場規模由2023年的650億美元增長至2025年的732億美元，晶圓製造材料市場規模由415億美元提升至458億美元，預計2026年進一步增至489億美元。2026年Q1全球硅片出貨量按年增長13%，已經是連續第7個季度出貨量按年增長。該行認為，隨着晶圓製造廠投片量持續上行，半導體材料行業有望持續受益。

溼電子化學品：多領域擴容疊加工藝升級，行業進入量價齊升的發展快車道

溼電子化學品按用途分為通用型和功能型;按場景分為集成電路、顯示面板及光伏等，光伏憑藉龐大產能貢獻主要需求量，而集成電路佔據約70%的全球市場規模，主因高等級產品對純度、潔淨度和穩定性要求更為嚴格，具有更高價值量。

集成電路領域：工藝升級帶動單位材料消耗提高+產品高端化。除製造端擴產直接帶動需求擴容外，更關鍵的是，新增晶圓製造產能多集中於先進製程以及3DNAND等高端芯片領域，圖形化工藝步驟相應增加，進而帶動配套的清洗、刻蝕、CMP等工藝環節，提高平均單位材料消耗。同時產品高端化帶動價格提升。

顯示面板及光伏領域：顯示面板領域行業稼動率修復及下游需求回暖帶動是溼電子化學品需求穩步提升。光伏領域，雖然溼電子化學品純度等指標要求較低，但由於光伏電池片出貨量大、工藝步驟重複性強，整體用量具備較強規模效應。

日系及歐美廠商把控核心品類，「去日化」預期加速國產廠商破局

海外廠商佔據高端環節：日本及歐美企業在全球集成電路用溼電子化學品市場份額分別約為27%和30%。日系材料集群優勢明顯：在高純氟化物、超純清洗材料、CMP材料等領域積累深厚，光刻所需化學品及配套材料亦是其強勢領域。

受地緣政治博弈影響，上游關鍵材料的供應鏈風險被推至前所未有的高度。「去日化」避險情緒升溫，或促使國內主流晶圓廠及封裝廠大幅加快本土供應商的驗證與提量進程。本土溼電子化學品廠商加速邁入「全面替代」的黃金窗口期。

風險提示：產業景氣不及預期，國產替代不及預期;原材料價格波動風險等。