金吾財訊 | 全球原油市場出現供應縮減、庫存水平下行的現象，油市整體格局逐步走向收緊。摩根士丹利延長中東地區原油供應恢復時間預期，同步上調布倫特原油價格預測。報告發布階段布倫特原油現貨價格大約為每桶92美元，對比前期低點已經實現一定幅度反彈，機構認為原油供給下行，疊加中東地區原油流通環節潛在長期擾動，是推動油價上行的核心驅動要素。撰稿統計時點，WTI原油期貨下跌1.8%，報85.48美元，布倫特期貨下跌1.39%，報93.04美元。庫存端數據能夠直觀體現油市緊化的過程，自7月13日到報告發布時間，油兌水量合計減少1.68億桶，折算日均去庫規模大約470萬桶，陸上原油庫存同步出現回落。中東地區原油出口規模已經回落至當年3-4月份的水平，美國戰略石油儲備釋放帶來的緩衝空間不斷收窄，市場預計該儲備投放行為將在9月之後正式結束。摩根士丹利判斷中東原油供應恢復過程會延續到2027年，2026年第四季度到2027年第一季度，原油市場會持續處在供應缺口的逆差狀態，機構將2026年第四季度布倫特原油目標價格上調至每桶100美元。報告同時提及，現階段煉油端相關約束條件，一定程度壓制原油直接需求，不過煉油行業盈利水平創下歷史紀錄，布倫特原油現貨維持92美元附近，油價仍然存在上行空間。