藍鯨新聞8月21日訊，8月21日，青龍管業(002457.SZ)公布2026年中報，公司依託輸節水領域核心賽道，受益於新籤合同大幅增長及產品結構優化，報告期業績穩健增長；同時，經營性現金流承壓，存貨規模顯著上升。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入9.51億元，按年增長1.94%；歸母淨利潤1450.54萬元，按年增長7.65%；扣非淨利潤1297.85萬元，按年增長43.84%。經營活動產生的現金流量淨額為-3.70億元，淨流出幅度較上年同期擴大54.30%。期末總資產47.63億元，較上年末增長1.64%；歸屬於上市公司股東的所有者權益25.21億元，較上年末下降0.96%。公司營收與利潤同步增長，且扣非淨利潤增速顯著高於歸母淨利潤，顯示主業盈利能力有所修復，但經營現金流大幅流出，資金佔用壓力顯現。從業務結構看，公司主營業務涵蓋混凝土管道、塑料管道、複合鋼管及水利設計諮詢。報告期內，塑料管材業務收入2.83億元，按年增長30.85%，成為主要增長引擎；設計諮詢業務收入1.44億元，按年增長38.60%；而傳統優勢產品混凝土管道收入4.05億元，按年下降14.18%；複合鋼管收入1.06億元，按年下降22.92%。

毛利率方面，混凝土管道毛利率為34.77%，按年上升2.04個百分點；塑料管材毛利率為18.91%，按年下降3.00個百分點；設計諮詢毛利率為26.73%，按年下降5.98個百分點。業績變動主要得益於市場拓展力度加大，上半年硬件業務新籤合同金額20.4億元，按年大增156.33%，其中風電塔筒等新產品貢獻增量。

然而，利潤增長受到期間費用增加的拖累，銷售費用按年增長15.88%，主要系業務拓展所致。此外，存貨期末餘額9.69億元，較上年末激增55.77%，主要系尚未滿足收入確認條件的發出商品及原材料增加，反映出公司在手訂單充裕但交付結算節奏對資金形成佔用。行業層面，國家持續推進現代化水網建設及城市地下管網更新，水利建設投資保持一定規模，為公司主營管材業務提供政策支撐。但公司也面臨原材料價格波動、行業競爭加劇及已籤合同延遲供貨等風險。特別是應收賬款和存貨高企，對營運資金構成較大壓力。後續需重點關注新簽訂單的轉化交付進度、經營性現金流的改善情況以及存貨周轉效率的變化。