8月19日，賽力斯發布2026年半年報，上半年實現營業收入574.93億元，研發投入70.07億元，按年增長34.8%。問界上半年累計交付按年增長10.2%，全新一代問界M9、問界M6上半年相繼上市交付。

雖然汽車市場上半年略有動盪，但賽力斯半年報還是給了市場不少積極信息：

全新一代問界M9開啓交付7周銷量就破了2萬，蟬聯50萬元級銷冠，累計交付已突破30萬，打破了中國品牌高端市場「量價不可兼得」的魔咒，也為賽力斯品牌向高端化發展奠定基石。

財務穩健，現金儲備超過731.5億元，同時保持超70億元的研發投入，保證了產品競爭力，為後續發展提供充足的彈藥。

 賽力斯憑什麼把車賣到60萬？ 

中國品牌衝擊高端喊了很多年，但真正能在50萬元以上價位穩定走量的選手，此前幾乎處於空白狀態。直到問界M9的出現，打破了這個局面。

數據顯示，2023年的時候，50萬元以上的汽車市場幾乎被國外品牌壟斷。到了2025年，50萬元以上市場的銷量前十車型中，國產品牌已佔據六席。尤其全新一代M9問世以來，上市7周就賣了2萬多台，連續兩個月位居50萬元以上乘用車銷量榜首，刷新了中國品牌在高端市場的新高度。

為何問界M9能做到這一點？

首先，可以歸因於中國汽車市場的結構性變化。

說一個反常識的數據：2026年上半年乘用車零售銷量合計超870萬輛，按年下降20.2%，也就是說盤子整體是縮小的。但是，40萬元以上乘用車零售量卻按年增長了18.8%。

而且，在40萬元級以上乘用車市場中，新能源車以45.9%的按年增幅，成為該價格帶的增長引擎，佔據該價格帶的核心份額。

這一數據的背後，是中國車市早已從「增量普及」進入「存量替換」階段，多數家庭的首車需求已經完成，第二次、第三次換車普遍向更高價位、更好體驗升級。這部分需求受宏觀周期的衝擊更弱，反而在有優質供給的情況下，車企容易實現逆勢翻盤。

問界M9的出現，既帶動了中國品牌在高端新能源市場佔有率的提升，也是中國消費者對高端新能源汽車需求與日俱增的具象化寫照。

其次，從市場情況來看，傳統豪華品牌在電動化、智能化上轉型遲緩，產品體驗與新能源旗艦出現明顯代差，50萬-60萬價位段出現了供給空白——用戶願意為高端智能電動車付費，但傳統品牌給不出足夠好的答案。問界M9的出現，恰好補上了這個缺口。

從這個角度上講，問界M9的領跑，本質是中國品牌在50萬級高端市場實現「量價齊升」的一次價值重構，完成了對傳統豪華品牌「車標溢價」的系統性替代，用規模化交付驗證了中國品牌在頂級價位的用戶認可度。旗艦車型M9在市場上站穩腳跟，將成為賽力斯跳出內卷、實現品牌向上的最硬底牌。

展望未來，問界M9 Ultimate領世加長版即將開啓交付，起售價站上60萬元關口，在現有旗艦定位之上進一步向上探頂；定位家庭豪華旗艦的M8也將迎來全新改款，補全高端產品矩陣的中堅梯隊。隨着這一輪新品陸續落地，賽力斯在50萬級以上高端智能SUV市場的領跑優勢有望持續鞏固，開啓新一輪的產品增長周期。

 底座依舊穩固 

上半年汽車市場相對萎靡，疊加原材料與研發成本高企，讓汽車市場的競爭維度進入了比拼經營底盤的深水區。

花哨的營銷話術、短期的以價換量都扛不住周期的沖刷，真正拉開差距的核心標尺只有三個：有沒有充裕的現金流對沖市場波動，能不能保持研發投入以守住產品競爭力，以及是否提前錨定了下一個技術產品的爆發方向。

從這一點來看，賽力斯的底座還是相當厚實。

從半年報披露的信息來看，賽力斯的財務狀況十分健康。

上半年末，賽力斯現金儲備超過731.5億元，現金儲備充沛；資產負債率為68.33%，有息負債佔公司總資產比例僅為3.2%，財務結構健康，現金儲備充裕、負債壓力較低。

從經營指標來看，賽力斯上半年的銷售毛利率為23.3%，在車企中屬於領先位置。公司存貨周轉天數僅為7.5天，顯著低於汽車企業平均值，體現了「以銷定產」生產模式與智能製造協同所帶來的運營效率優勢。

再來看看研發投入。2026年上半年賽力斯研發投入70.07億元，按年增長34.8%，在底層架構、核心系統、體驗創新、AI及數智化應用等多個技術領域實現新的突破。

上半年，賽力斯正式推出魔方技術平台2.0，定位於「面向AI驅動的智慧電動汽車平台」，該平台是一套覆蓋整車電子電氣、智能座艙、高階智駕、動力系統全維度的原生技術底座，標誌着問界正式完成從「軟件定義汽車」到「AI定義汽車」的範式躍遷。除此之外，新一代超級增程、全維度智能安全體系等核心技術同步落地，增厚了賽力斯穿越周期的技術護城河。

當潮水退去，行業會慢慢驗證一個樸素的道理：那些願意沉下心夯實底盤、把資源投在長期價值上的玩家，纔會最終拿到下一輪競爭的門票。而賽力斯手裏攢下的這些籌碼，正是它留在牌桌、甚至走到牌桌中央的關鍵。

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