藍鯨新聞8月22日訊，8月21日，會稽山(601579.SH)公布2026年中報，公司依託高端化與年輕化雙輪驅動策略，受益於產品銷售增加及公允價值變動收益影響，報告期業績實現顯著增長；同時，經營活動現金流大幅改善，非經常性損益對利潤貢獻較大。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入8.53億元，按年增長4.43%；歸母淨利潤1.29億元，按年增長37.04%；扣非淨利潤1.04億元，按年增長16.77%。經營活動產生的現金流量淨額為4263.09萬元，上年同期為-884.41萬元，由負轉正。公司營收與利潤同步增長，但扣非淨利潤增速低於歸母淨利潤，顯示利潤增長部分得益於非經常性損益；經營現金流的大幅改善反映出公司營運資金管理效率提升。從業務結構看，公司主營業務為黃酒研發、生產與銷售，核心品牌包括「會稽山」「蘭亭」「烏氈帽」等。報告期內，公司深化「會稽山」「蘭亭」雙品牌運營，一方面錨定高端市場，通過文化品鑑、場景營銷強化品牌溢價；另一方面貼合年輕消費趨勢，推出自發酵起泡黃酒等創新產品，打破傳統刻板印象。分產品來看，黃酒作為核心品類，通過差異化渠道運作與精準營銷，帶動整體銷量上升。此外，公司線上全方位佈局電商，聯動多平台達人資源，拓寬合作邊界，帶動線上單品快速增長；線下深耕終端網點，推動傳統與新興渠道融合，進一步夯實市場基礎。業績變動原因方面，營業收入增長主要系產品銷售增加所致。歸母淨利潤大幅增長除主業貢獻外，主要受公允價值變動損益及稅收優惠政策影響，其中持有金孖展產產生的公允價值變動收益及處置收益合計貢獻約1854萬元，計入當期損益的政府補助約900萬元。若剔除這些非經常性因素，扣非淨利潤增速為16.77，雖低於歸母淨利增速，但仍保持穩健增長，反映主業盈利能力持續修復。值得注意的是，銷售費用按年增長9.88%，主要系職工薪酬、廣告宣傳及促銷費用增加，表明公司在品牌重塑與市場拓展上加大了投入力度。行業層面，黃酒行業正經歷從區域化向全國化、從低端向高端化的轉型期，健康飲酒理念普及為黃酒帶來新機遇。會稽山憑藉深厚的品牌積澱和充足的優質原酒儲備，在高端化突破和年輕化探索上具備先發優勢。然而，公司仍面臨原材料價格波動、市場競爭加劇及全國化推廣難度較大等風險。後續需重點關注公司高端產品佔比提升情況、銷售費用投入產出效率以及非經常性收益的可持續性。