文|《BUG》欄目 劉麗麗

　　鴨貨賣不動了？頭部滷味休閒食品企業周黑鴨交出上半年成績單，雖然營收、銷量實現增長，但毛利率下滑，歸母淨利潤回落，增收不增利。

　　有消費者表示，鴨貨本來也是可喫可不喫的零食，高鹽重口也不健康，而且「隨便買點就是百八十塊」，喫不起。有人算過一筆賬，1斤周黑鴨鴨脖價格約為57.5元，大約能買1斤國產鮮牛肉和1斤豬小排，「還不如自己在家做。」

　　在行業存量內卷背景下，周黑鴨的壓力也轉嫁到員工頭上，一些周黑鴨員工爆料稱，門店的臨期產品實際上很難退貨，最後都要員工自己掏錢買單。

　　而周黑鴨的食品安全問題，仍時有發生。多位消費者爆出在其產品中發現鴨毛、鐵絲等異物。周黑鴨客服人員對《BUG》欄目解釋稱，毛樁是直接長在肉上面的，沒有辦法完全剔除乾淨。

　　誰在拋棄周黑鴨？

　　「已經一年沒買周黑鴨，對我來說鴨貨屬於可喫可不喫的零食，定價偏高，高鹽重口也不算健康。身邊不少人也慢慢減少購買，大家健康意識上來之後，對這類滷味的接受度在下降。」一位周黑鴨的老顧客這樣說。

　　這位顧客認為，周黑鴨的衰落並不意外，因為鴨貨作為非剛需零食，價格和健康兩個短板擺在眼前，偶爾解饞還行，但確實不建議頻繁喫。

　　也有消費者直指周黑鴨的業績下滑主要和價格有關，「隨便買點當下酒菜，就是百八十塊」。

　　在外賣平台發現，周黑鴨鎖鮮滷鴨脖折扣價為34.5元/盒（300克），約合57.5元/斤。而某生鮮電商平台的冷鮮豬前小排500g摺合售價是18.62元，500g國產鮮牛肉售價39.9元。按此計算，買一斤周黑鴨鴨脖的錢，幾乎可以同時買下一斤豬小排和一斤國產鮮牛肉。而在該電商平台，900克的品牌生鴨脖，售價31.9元，一斤不到20元。

　　資料顯示，2023年，周黑鴨300克鴨脖售價是42元/盒（約70元/斤）。如今雖降價超10元，但一斤近60元仍被網友吐槽太貴。

　　周黑鴨發布的2026上半年中期業績顯示，營收、銷量實現明顯增長，但毛利率下滑、銷售費用抬升，歸母淨利潤按年回落，財報增收不增利。

　　根據財報，截至2026年6月30日止六個月，周黑鴨實現營收14.61億元人民幣，2025年同期12.23億元，按年增長19.5%；毛利8.00億元，毛利率54.7%，較去年同期58.6%回落3.9個百分點。而今年上半年，周黑鴨全渠道總銷量19450噸，按年大幅增長35.2%，但銷量增速顯著高於營收增速。在半年報中，周黑鴨稱，原材料成本中樞上移是導致其毛利率下滑的原因之一。

　　周黑鴨今年上半年渠道業務整體增速80.4%，其中線下渠道增速達207.2%，線上渠道按年增長37.4%。上半年銷售及分銷開支5.89億元，按年上升24.9%，渠道拓展帶來推廣、物流履約費用增加，進一步擠壓利潤空間。營收銷量雙漲，利潤下滑，周黑鴨的困境，在某種程度上也反映了滷味行業存量內卷的大環境。

　　產業時評人張書樂認為，周黑鴨這類連鎖品牌更加「燒錢」的其實是熟食產品所需要的冷鏈運輸能力，雖然原材料本身並不貴，且門店面積較小，不需要大量人手來運營，但熟食類對冷鏈運輸要求很高，品牌在這方面的成本壓力很大。

　　壓力也在轉嫁到員工身上。有湖北、江西、江蘇等地的多位周黑鴨員工在社交平台爆料稱，門店裏的臨期產品賣不出去的，實際上很難退貨，最後都要員工自己掏錢買單。

　　一位周黑鴨店員表示，臨期產品打折賣給顧客，說是過期可以退貨，但其實很少，「相當於一個月只能退2.3盒，退多了會找你，一般都是自己買單，因為店長也不允許退太多，退貨額度裏還包含漏氣、破損等不合格產品。」

　　也有其他地區的周黑鴨店員驗證了該說法，表示「退貨有限制，基本不讓退」，「臨期賣不出去的全要員工自己買單，誰的班誰買，關係好的互相分擔」。

　　有顧客稱喫出鴨子羽毛

　　「喫周黑鴨你都不放心，你就沒有什麼敢喫的了。」一位周黑鴨員工在視頻中稱，「周黑鴨是滷味界的天花板，滷味中的愛馬仕。」

　　這位員工介紹，周黑鴨全國各地採購優質原料，比普通的都貴，而且車間是噴淋滅菌，生產設備都是製藥標準的，人手不接觸，全程冷鏈。

　　但有多位消費者爆出在周黑鴨產品中發現鴨毛、鐵絲等異物的問題：「鴨舌喫出鐵絲了，」「十幾釐米的毛也打包給我了，」「貴就算了還量少，量少就算了，還給我來根羽毛，」「一大根雞毛杵在雞尖上面！不是拔了黏在那裏，是根本沒拔，穩穩固固的在雞尖毛孔裏面！！！拍下照片後就忍不住去廁所吐了！！！」

　　（消費者曬出的在周黑鴨產品中喫出鴨毛、雞毛的照片）

　　而周黑鴨客服的回應，讓這些消費者很不滿。一位消費者提供的對話截圖顯示，周黑鴨客服人員對此的解釋是：「鴨鴨產品除毛工藝基本是機器+人工處理，未使用任何化學用品。可能是存在漏的情況。」客服給出的解決方案是，這盒雞翅不要再食用，可以給這一盒產品退款。另一位消費者則表示，客服的解釋是，這是正常現象。

　　「如果是帶皮的，有點小短毛能接受，這個是羽毛了吧，太誇張了」。有喫出羽毛的消費者質問周黑鴨，「這一大根雞毛沒拔直接拿去滷製了，請問衛生嗎？？？安全嗎？？」

　　《BUG》欄目以消費者身份詢問了周黑鴨客服，客服人員表示，要看一下是大的浮毛，還是肉骨上面的毛樁，兩種的區別是，浮毛是一片毛，跟肉是分開的，毛樁是直接長在肉上面，沒有辦法完全剔除乾淨。

　　客服人員表示，碰到這種問題，也會給顧客申請退款，得先提供圖片、購物小票，但無法申請賠償，毛樁是沒辦法避免的。

　　關於為什麼會發現很明顯的比較長的毛樁，客服解釋稱，正常能夠流出市場的產品基本上都是在品控範圍內。

　　《BUG》欄目進一步詢問周黑鴨對於產品的毛樁長度、數量的品控標準，客服人員表示，不是很清楚。

　　分析人士認為，國內休閒滷製品市場已經進入存量競爭階段，零食量販渠道分流傳統門店客流；下游消費復甦節奏溫和，消費者價格敏感度提升，行業普遍以促銷、放量來穩固市場，容易出現以量換價的現象；此外，鴨副產品等主要原料受養殖周期影響，成本存在周期性波動，持續對滷味企業成本端形成擾動。

　　產業時評人張書樂表示，滷製品的投訴一直都不少見，臨期問題、質量問題，以及觀感、口味上的各種不同，都很容易帶來此類重口味食品的爭議。而滷味休閒食品品牌一直有個有力競爭對手——路邊攤。連鎖品牌勝在出品穩定、品類齊全且食品安全把控更嚴格，但路邊攤的口味和價格也很有競爭力。

　　他認為，滷味食品上市公司需要不斷推陳出新研發產品。如果單拼價格，連鎖滷味店永遠比不過街邊小攤，只能不斷卷技術、卷產品、卷食品安全，「一旦在食品安全上也缺少保障，面對路邊攤的口味‘侵略性’，就更難了。」