金吾財訊 | 港股全日震盪收縮，截至收盤，恒生指數報25517.33點，下跌1.89%；國企指數下跌1.89%；恒生科技指數下跌3.61%。藍籌中，阿里巴巴-W（09988）跌8.54%，中芯國際（00981）跌7.93%，翰森製藥（03692）跌6.11%，極兔速遞-W（01519）跌5.13%，藥明生物（02269）跌4.71%；漲幅方面，中國石油化工股份（00386）漲5.90%，泡泡瑪特（09992）漲4.03%，中國宏橋（01378）漲3.11%，石藥集團（01093）漲2.23%，中國人壽（02628）漲2.14%。板塊方面，光伏太陽能股震盪走低，陽光能源（00757）跌6.35%，彩虹新能源（00438）跌6.25%，鈞達股份（02865）跌5.18%，新特能源（01799）跌4.08%，信義光能（00968）跌3.76%，福耀玻璃（03606）跌3.14%，福萊特玻璃（06865）跌2.62%。消息面上，中信證券研究指，當前光伏行業需求已基本觸底，2026H2起國內外裝機有望逐季改善；供給側「反內卷」從自律倡議走向硬性制度約束，能效標準與成本覈算通則推動落後產能加速出清，行業競爭重心轉向技術及效率比拼。產業鏈價格及盈利有望迎來修復，具備高效技術、格局優勢與盈利確定性的細分龍頭有望率先受益，建議優先關注電池組件、膠膜、光伏玻璃、漿料等環節的結構性機會。煤炭股局部強勢，弘海高新資源（00065）漲8.00%，安域亞洲（00645）漲7.53%，中國秦發（00866）漲5.63%，易大宗（01733）漲4.55%，兗煤澳大利亞（03668）漲4.23%，中煤能源（01898）漲3.04%，兗礦能源（01171）漲1.72%，中國神華（01088）漲1.38%。信達證券表示，需求端來看，隨着出伏臨近，旺季步入尾聲，日耗季節性回落趨勢明確。供給端來看，偏緊態勢仍然延續，7月全國原煤產量按年下降10.1%，8月或仍維持7月相近水平。綜合來看，需求走弱帶來的季節性回調幅度或相對有限，供給端缺口將持續對市場形成支撐，我們預計煤炭價格有望震盪偏強運行。更需關注的是，「十五五」期間煤炭行業中長期政策導向下，產能釋放節奏放緩與優質資源集中度提升將系統性重塑供需格局，供給端對煤價的定價權有望持續增強。該機構表示，繼續全面看多煤炭板塊。個股方面，德適-B（02526）盤中大幅拉升，全天收漲37.45%。消息面上，該公司周一早上發布公告披露，其已獲恒生指數有限公司納入23個恒生指數，包括（i）恒生綜合指數的成分股連同恒生綜合大中型股指數，自2026年9月7日（星期一）起生效；（ii）恒生生物科技指數的成分股，自2026年9月14日（星期一）起生效；及（iii）恒生港股通人工智能主題指數，自2026年9月14日（星期一）起生效。公告稱，獲納入上述恒生指數成分股標誌着公司已符合了被納入港股通交易的標準。此外，德適近期發布的2026年中期業績顯示，公司上半年實現營業總收入1.087億元，按年增長21.0%；毛利8050.4萬元，按年增長14.0%。其中，德適上半年模型服務收入達9454.1萬元，按年大增101.1%，佔總收入比重由上年同期的52%提升至87%，為驅動本期收入增長的核心引擎。藍思科技（06613）股價逆勢走高，收漲5.31%。美銀證券發表報告指，次季業績好過預期，考慮次季業績後，該行上調藍思科技2026年盈利預測6%，並微調2027至28年盈利預測。將目標價由24港元上調至27港元，並重申「買入」評級，因核心業務擴張穩健及業務多元化。該行上調藍思科技A股目標價由27元人民幣升至30元人民幣，較H股具30%溢價，但因估值過高，相當於預測明年市盈率30倍，重申「跑輸大市」。華泰證券表示，宏觀上，美債利率的上行風險仍存，壓制估值進一步修復的空間。微觀的財報線索是決定港股能否向上突破的關鍵。站在「十字路口」，該機構繼續建議均衡配置三個方向。第一，港股相對A股及美股的基本面剪刀差有望收斂但幅度尚且有限，有待中報驗證，同時資金面上孖展需求仍較大，因此低波紅利仍是底倉，如銀行。第二，中報或確認經營周期底部的消費品，如乳品、部分零售等，中期視角下的盈虧比尚可。第三，資金面承壓、但需求景氣邏輯仍成立的AI鏈，如晶圓代工等，小倉位參與超跌反彈機會。CXO和創新藥龍頭業績兌現度高但短期性價比下降，行情斜率或放緩。