藍鯨新聞8月24日訊，8月21日，同濟科技(600846.SH)公布2026年中報，公司依託房地產項目集中交付及工程諮詢主業穩健經營，受制於行業競爭加劇及房產資金回籠放緩，報告期呈現「增收不增利」且經營現金流大幅流出的特徵；同時，公司完成同業競爭承諾履行及高派息實施，治理結構進一步優化。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入23.17億元，按年增長52.69%；歸母淨利潤1.23億元，按年下降15.73%；扣非淨利潤1.20億元，按年下降16.94%。值得注意的是，公司經營活動產生的現金流量淨額為-2.23億元，由上年同期的淨流入4.50億元轉為淨流出，主要系本期房產項目資金回籠較上年同期減少所致。此外，公司資產負債率降至63.38%，財務結構保持穩健。從業務結構看，房地產業務是本期營收增長的核心驅動力。受房地產項目集中交付結轉收入影響，該板塊收入確認規模顯著擴大，帶動整體營收大幅提升，但同步確認的銷售佣金導致銷售費用按年激增142.78%至1432萬元。與此同時，傳統工程諮詢與建設施工業務面臨宏觀環境壓力，合同規模階段性回調，但公司通過深耕存量市場、中標武漢樞紐直通線等國家級高鐵項目，保持了主業韌性。

環境治理業務方面，公司收購堡森科技70%股權，補齊管網修復等技術短板，構建起「市政污水運營+工業廢水治理+生態修復」完整鏈條，但該板塊並表時間較短，對當期利潤貢獻有限。業績變動原因主要在於收入結構與現金流的錯配。雖然營收因房產交付大幅增長，但房地產行業去庫存及政府化債背景下的市場競爭，壓縮了利潤空間；且房產銷售回款節奏放緩，直接導致經營性現金流惡化。非經常性損益方面，前期繳納的滯納金退回帶來約365萬元營業外收入，對利潤形成一定支撐，但不足以抵消主業盈利能力的下滑。展望後續，城市更新及「六張網」建設政策為公司工程諮詢與環境治理業務提供長期需求支撐，尤其是城市體檢與老舊改造領域。然而，公司仍面臨房地產調控政策變化、行業競爭加劇及海外業務地緣政治風險。後續需重點關注房地產存貨去化速度及經營現金流的改善情況，以及新收購環保資產的業務整合成效。