藍鯨新聞8月24日訊，8月21日，可川科技(603052.SH)公布2026年中報，公司依託電池類及光學類功能性器件訂單放量，受制於主業毛利率下滑及新產能折舊增加，報告期呈現「增收不增利」態勢；同時，經營現金流由正轉負，新業務研發投入高企但尚未形成規模收入。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入4.49億元，按年增長7.03%；歸母淨利潤-0.28億元，按年下降212.18%，由盈轉虧；扣非淨利潤-0.30億元，按年下降234.95%。經營活動產生的現金流量淨額為-0.25億元，較上年同期的0.87億元大幅流出，主要系新項目研發及原材料儲備佔用資金所致。從業務結構看，公司主營業務分為電池類、結構類和光學類功能性器件。其中，電池類功能性器件實現營收3.49億元，佔比約77.6%，是核心收入來源；結構類功能性器件營收0.83億元；光學類功能性器件營收0.17億元。儘管營收保持增長，但營業成本按年大增20.42%至4.16億元，增速遠超營收，導致綜合毛利率承壓。

業績虧損的主要原因包括：一是行業競爭加劇，頭部客戶壓價降本，疊加原材料及人工成本剛性上漲，致使主業毛利下降；二是前期轉固的功能性元器件生產基地及鋰電新材料項目處於產能爬坡期，利用率偏低，折舊攤銷費用增加侵蝕利潤；三是硅光芯片等新業務處於樣品驗證階段，高額研發及市場拓展費用投入暫未產生匹配營收。此外，匯率波動產生的匯兌損失及資產減值進一步壓縮了盈利空間。展望未來，消費電子與新能源電池行業雖保持一定體量，但產業鏈價格競爭依然激烈，公司面臨毛利率持續下行及原材料價格波動的風險。同時，公司在硅光芯片、鋰電複合材料等新賽道的投入能否順利轉化為訂單和收入存在不確定性。後續需重點關注公司新產能利用率提升情況、核心產品毛利率企穩跡象以及經營性現金流的改善程度。