大和發表研報指，思摩爾國際中期收入按年增長逾20%，當中主要受到首季銷售增長42%的帶動，惟4月1日起中國取消電子煙增值稅出口退稅，影響次季表現。上半年淨利潤按年增長16%，經調整淨利潤按年跌4%，表現優於該行預期，主要受惠於銷售及行政開支佔比控制得宜，抵銷了毛利率按年下跌5.1個百分點及實際稅率上升的影響。大和指，主要客戶英美菸草(BAT)的Vuse口味煙彈將於第三季開始分階段推出，預期將帶動思摩爾訂單增長，同時新加熱不燃燒(HNB)產品客戶的新品亦將於第三季上市，有望部分抵銷BAT下調HNB銷售指引的影響。大和將思摩爾今明兩年淨利潤預測分別上調37.1%及29.7%，目標價由7.6港元上調至9.4港元，維持「持有」評級。