阿里AI業務上一財季取得「增收又增利」的成績：阿里雲外部商業化收入按年增長45%、創22個季度增速新高，AI雲和算力業務的利潤率同步升至12%，自研芯片規模化商用與數據中心交付提速雙線推進。這份成績單顯示，AI投入正從規模擴張階段轉入利潤釋放階段。

財報顯示，在截至自然年2026年6月末的公司第一財季，阿里雲AI相關產品收入達123.76億元，連續第12個季度保持三位數按年增長；衡量盈利能力的指標顯示，AI雲與及計算服務業務息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）按年增長133%，經調整EBITDA利潤率升至12%。

在業績電話會上，阿里管理層進一步披露，AI相關產品年化收入（ARR）突破495億元，佔阿里雲外部商業化收入的35%。

利潤率抬升的關鍵在於，AI相關產品毛利率顯著高於雲產品平均水平。這意味着AI收入的高增長開始轉化為利潤增量，而非"增收不增利"。阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示，AI商業化已從第四財季的「跨越拐點」，進入第一財季「增長提速、利潤率攀升」的階段。

利潤釋放的底座是自研芯片與基建效率的躍升。平頭哥自研芯片真武M890已覆蓋超650家外部客戶，超節點實例上線阿里雲並運行超2萬億參數大模型推理；大規模AI數據中心交付周期壓縮至100天，管理層預計AI算力資產約三年即可回本。

收入與利潤同步抬升

阿里雲本季度外部商業化收入按年增長45%，增速創22個季度以來新高。AI相關產品收入123.76億元，連續第12個季度實現三位數按年增長，是雲業務加速增長的核心引擎。

更值得關注的是盈利質量的同步改善。AI雲與算力分部EBITDA按年大增133%，經調整EBITDA利潤率升至12%；AI相關產品年化收入（ARR）突破495億元，在阿里雲外部商業化收入中的佔比升至35%，且毛利率顯著高於雲產品平均水平。

吳泳銘表示，越來越多客戶開始採用覆蓋AI智能體、模型、雲基礎設施及自研芯片的全棧AI產品，疊加業務規模擴大和算力供給偏緊帶來的定價能力提升，推動AI從雲業務的收入增長引擎進一步成為利潤改善的重要驅動力。盈利拐點是否就此確立，尚需後續季度數據驗證，但單季盈利的大幅改善，已讓盈利拐點的信號顯現。

自研芯片規模化商用

利潤釋放的底層支撐，是平頭哥自研芯片的商業化落地。平頭哥已建成覆蓋GPU、CPU及網絡芯片的全棧自研體系，最新一代AI處理器真武M890已通過阿里雲，在自動駕駛、互聯網、金融等20餘個行業的超650家外部客戶中實現商業化應用。

商業化進程仍在加速。基於真武M890的超節點實例近日已上線阿里雲並開始規模化銷售，吳泳銘稱下半年將持續放量。

吳泳銘在業績電話會上透露，截至目前，上一代平頭哥芯片已經生產超過50萬顆並完成出貨。最新一代芯片8月已經部署在阿里雲AI雲平台上，以Supernode形式提供服務。我認為，我們是目前少數能夠大規模部署這類自研國產芯片的公司之一。

據阿里雲介紹，基於新一代平頭哥芯片的「臻5 M890」超節點能夠運行超過2萬億參數的大模型推理，Kimi K3、千問3.8 Max均已藉助該實例提供服務。

對阿里雲而言，自研芯片覆蓋GPU、CPU與網絡芯片的全棧佈局並實現規模化商用、對外銷售，意味着平頭哥算力正從內部支撐走向規模銷售，成為雲業務新的增長變量。

數據中心交付提速

算力供給側的效率提升同樣顯著。阿里雲已將大規模AI數據中心的交付周期壓縮至100天，並預計2026年自研模塊化數據中心的產能效率實現翻倍以上增長，以承接更強勁的AI算力需求。

效率提升的背後是資本開支的前置投入。截至第一財季末，阿里自2025年2月公布的三年3800億元投資計劃已累計投入約1900億元。

阿里首席財務官徐宏表示，AI商業化建立在算力中心等基礎設施之上，「必須是capex先行，才能獲得後面的業務增長」。

按其測算，AI算力資產約三年即可回收成本，隨着AI相關產品毛利率持續提升，回收周期有望進一步縮短。

後續關注真武M890超節點的放量節奏，以及AI雲與算力分部利潤率能否在後續季度延續抬升。