來源：扶好站穩

早上跑完步回來，群裏都在討論宇樹腰斬，同時看到恒科被阿里帶的大跌。

還有說宇樹是殺豬盤的，這倒不至於啊，就7個多點的流通盤，誰殺誰啊？

大家記得不？90後在上市過程中一直黑着臉，有兩種說法：

一個是說上頭有指示不能太高興，一個是說上市啥的都有背後利益集團，和90後關係不大，也是被動裹挾上市。

回到資本市場初衷看看。追本溯源，股市真的不是讓股民來賺錢的，是為了解決國家戰略和發展，當年中石油發行即巔峯還記得不？資本市場是國家戰略和孖展工具，是要支持產業的。

發行時候的價格已經是219倍PE，7倍PB，35倍PS。資本市場的定價規則和定價錨是企業內在價值，這裏不復述巴菲特芒格段永平了，買股票就是買公司，買公司就是買公司的未來現金流折現。價值迴歸只有早晚沒有不到。

能夠流動的隨時兌現的股權價值纔是真價值，鎖定控盤的股權是需要折價的。

回到上頭戰略，排隊的長存，藍箭等等公司都在嗷嗷待哺呢。

低利率是沒錯，是讓錢沒處可去，資金也不能買黃金了，只能都被趕到股市。

符合國家戰略的，放開炒作，不符合國家戰略的兩個板就警示函。這個已經形成了一個以政策導向為核心價值的估值體系，而不是股市本身的市場化價值發現機制了。

這種機制下，完全就是股權的供需之間的調配和存量博弈了，因為反正都沒有收入和利潤。

零和博弈之下，你賺的就是對手方的錢，買之前最好仔細看看你的對手方是誰？人傢什麼成本？

AI無論是模型還是雲，國外對標都表現很好。但是具身目前確實沒有特別好的對標，商業模式上也還沒有譜呢，沒辦法啊，產業階段還沒到，拔苗助長了啊。

說回阿里，真的是，戰略搖擺的太厲害了吧，去年今日說要搞即時零售，要外賣大戰，這會就已經完全不提了，一股子拋棄落後產能的架勢，迫不及待的要轉型成科技公司。

還記得當年芒格反思投資錯誤的時候，說阿里本質上就是一個該死的零售商啊。馬老師估計反應過來了，這個標籤太low了，咱可是有星辰大海的。

無奈零售腹背受敵，AI又需要無底洞式的砸錢。不過沒關係，咱不是還有資本市場這個提款機呢嘛，現在又在國家戰略方向上，國家需要我的時候我得站出來啊，股民們也是，提高一下覺悟，俠之大者為國接盤。

可是，AI目前唯一跑通的商業模型就是2B coding，國內workbuddy已經佔盡先機。

AI絕對是一個超級無敵的大方向沒得說，但也絕對是一個持久戰，持久戰拼的是什麼？深挖洞，廣積糧，緩稱王。別忘了國內現金流最好的幾個可是字節，騰訊，pdd。誰洞深，誰糧多，誰最低調？

總之，這一波，所有企業都鉚足了勁要衝上市。上市也是個周期，過了這村沒這店了。

上市也是值得慶祝的，但是創始人股東們慶祝的是終於有了套現通道或者免死金牌，可不是慶祝終於可以和廣大股民分享公司發展收益和成果了。