藍鯨新聞8月21日訊，8月20日，華策影視(300133.SZ)公布2026年中報。浙江華策影視股份有限公司2026年上半年財報顯示，公司實現營業收入6.85億元，按年下降13.22%；歸母淨利潤1.67億元，按年增長41.98%；扣非淨利潤8,447.79萬元，按年增長17.06%。經營活動產生的現金流量淨額為-2.10億元，按年惡化36.11%；財務費用1,975.95萬元，按年激增519.85%。

收入結構加速重構，算力與經紀雙支柱格局成型

報告期內，公司算力業務實現營收1.60億元，按年增長184.03%，佔總營收比重升至23.41%，成為第一大收入來源；經紀業務實現營收1.53億元，佔比22.37%，位列第二。兩項業務合計貢獻近半營收，推動公司收入結構由傳統影視內容製作單輪驅動，轉向算力與藝人經紀雙支柱格局。同期，傳統影視內容製作收入比重相應收縮。國內收入6.12億元，佔比89.22%；海外收入7,390.44萬元，佔比10.78%，雖絕對值按年提升，但佔比微降，市場重心持續聚焦於國內市場，海外拓展節奏未見明顯加快。

毛利率與淨利率同步提升，盈利質量改善但現金流承壓

上半年公司毛利率達40.80%，按年提升11.97個百分點；淨利率為24.34%，按年提升9.38個百分點。財報指出，高毛利業務佔比上升是盈利結構優化的主要動因。歸母淨利潤按年增長41.98%，但扣非淨利潤增速為17.06%，顯著低於前者，差異主要源於非經常性損益達8,237.42萬元，佔淨利潤總額的48.18%。其中，公允價值變動損益及政府補助合計佔非經常性損益總額約95.5%；具體來看，理財公允價值收益增加5,258.81萬元、政府補助增加3,564.27萬元，兩項合計佔非經常性損益總額的107.03%（含重分類調整影響）。

經營性現金流持續承壓。經營活動產生的現金流量淨額為-2.10億元，按年惡化36.11%，主要因本期採購支付現金增幅高於銷售回款增長。銷售費用5,693.60萬元，按年下降2.39%，降幅小於營收13.22%的下滑幅度，銷售費用率小幅上升，疊加回款效率趨緩，營銷投入剛性對短期業績形成一定拖累。財務費用達1,975.95萬元，按年激增519.85%，系匯兌損失增加及借款利息支出上升所致。

研發投入明顯收縮。報告期內研發費用967.61萬元，按年下降42.31%，佔營收比重為1.41%。研發資源進一步向商業化確定性更高的業務板塊集中，方向側重於支撐算力業務落地的技術適配。

資本運作方面，公司總股本由1,888,270,981股變更為1,874,812,705股，主要因註銷回購股份及限制性股票歸屬所致。派息方案為以1,874,771,665股為基數，每10股派發現金紅利0.10元（含稅），合計派息1,874.77萬元。報告期內無募集資金使用情況。

公司第12次榮膺「全國文化企業30強」，第10次獲評「國家文化出口重點企業」；主投劇集《太平年》獲上海電視節白玉蘭獎五項大獎。上述榮譽與作品成果反映其在內容生產領域的持續影響力，但亦需關注項目制模式下收入確認周期拉長對營收穩定性的長期影響。