受石油及大宗商品漲價傳導至消費品的影響，日本7月通脹加速走高，這令日本央行處境更為棘手，該行正在權衡下月加息的各類風險。
剔除波動較大的生鮮食品與能源價格的核心‑核心通脹是一項關鍵物價指標，7月該指標按年升至1.9%，為九個月來首次回升。
周五公布的數據同時顯示，僅剔除生鮮食品的核心通脹7月按年上漲1.8%，高於6月的1.6%。
受石腦油通脹推高日常消費品成本影響，日本整體通脹從6月的1.6%攀升至7月的1.9%。這也凸顯出，受中東衝突影響，日本極易受到能源與石化產品高價的衝擊。
石腦油是用於塑料及製造業的石油衍生品，供給緊俏疊加價格上漲，推高了洗滌劑、塑料袋及其他日用消耗品的成本。
經濟學家表示，周五公布的通脹數據與市場預期基本一致，這將進一步加劇市場猜測：日本央行或將在9月議息會議上將政策利率上調約0.25個百分點，至1.25%。日本央行的目標是把通脹維持在「2%左右」的水平。部分經濟學家指責，在通脹回升的背景下，央行行動滯後於形勢。
道富投資管理亞太區經濟學家克里希納・比馬瓦拉普預計9月將會加息，他表示：「日本央行的政策正常化進程現已取得長足進展。經濟動能持續改善，而石腦油通脹帶來的成本傳導，正是通脹與物價預期演變的佐證。」他補充道：「如今日本的經濟環境已經大不一樣。」
市場預期顯示，9月加息的概率為70%。不少投機者認為，日本央行面臨加息壓力，以此配合政府的匯市干預行動。今年7月，日元兌美元匯率跌至近四十年低點，日本當局隨即出手，與美國開展聯合干預，干預規模約850億美元。
日元曾大幅飆升，但此後又逐步回落至1美元兌159日元附近。東京交易員表示，市場預期日本央行9月或將加息、12月可能再度加息，這在一定程度上為日元提供支撐。
一名交易員稱，日本央行面臨提前行動的壓力；倘若令市場預期落空，一旦匯率出現驟跌，央行就可能遭到指責。日本央行已於6月將利率上調至1%，這是該國結束數十年超寬鬆貨幣政策、推進「政策正常化」進程中的標誌性一步。
在6月之前，市場經濟學家普遍認為，日本央行不會加快其大致既定的加息節奏，即每六個月加息25個點子。按照該節奏，下一次加息將落在10月或12月的議息會議。
日本央行釋放偏鷹派論調，也助推市場改變了對下一輪加息時點的預期。在7月的會議上，央行貨幣政策委員會投票決定維持利率不變，但在配套發布的展望報告中指出：在截至2027年3月的財年下半年，核心消費者物價指數（CPI）或將加速升至明顯高於2%的水平。
責任編輯：江學思