A股三大指數今日（8月21日）走勢分化，滬指於3900點附近反覆震盪，截至收盤，漲0.04%，報3905.20點；深證成指漲0.87%，創業板指漲1.43%。滬深京三市成交額1.89萬億元，較昨日縮量超2000億元。

　　盤面上，行業板塊升跌互現。有色金屬板塊領升全市場，湖南白銀、白銀有色雙雙漲停；儲能電池板塊表現居前，「AIDC變壓器龍頭」金盤科技漲近13%，「AI電源龍頭」麥格米特升逾8%；光模塊CPO大幅走高，新易盛收漲6.76%，中際旭創升逾4%。下跌方面，醫藥生物、農林牧漁、食品飲料等板塊跌幅居前，拖累大盤走勢。

　　近期科技板塊出現震盪，平安證券表示，從基本面來看，近兩個月的產業鏈景氣指標指示目前AI產業現實仍處高景氣，機構盈利預期也仍在上修，在基本面高景氣趨勢尚未證僞前，AI科技主線行情難言退潮。從估值來看，在經歷7月以來的資金「去槓桿、去擁擠」的調整後，部分AI細分方向和優質龍頭公司已跌出一定配置性價比，中長期配置窗口或正在逐步打開。*

　　展望後市，天風證券指出，當前A股指數較前期調整後，估值性價比有所改善。與此同時，監管層對市場動態保持高度關注，長線資金正積極入場佈局。基於這些積極信號，本輪政策底已逐步顯現，後續需密切關注政策底向市場底傳導的節奏與力度。*

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊有色、新能源電池、創業板人工智能等幾個板塊的交易和基本面情況。

　　一、美債變局點燃有色行情，黃金+鋰業攜手走強！

　　有色金屬板塊領升全市場，全天獲主力資金淨流入超131億元，板塊吸金額高居31個申萬一級行業第二位，有色ETF華寶（159876）成份股湖南白銀、白銀有色漲停，國城礦業升逾8%，赤峰黃金漲逾7%，盛新鋰能漲逾6%。權重股方面，紫金礦業、中國鋁業漲逾2%，洛陽鉬業升逾1%。

　　圖：有色ETF華寶（159876）成份股漲幅TOP10（8月21日）

　　宏觀層面，在美國長期國債收益率重新走高之際，8月20日晚，美國財長貝森特表示，國債回購單次規模上限可能超過已宣佈的40億美元，並表示擁有針對國債市場的強大工具箱，可以「通過自身發展」擺脫債務負擔。受此消息影響，美債收益率應聲下跌，黃金延續上漲。

　　市場解讀認為，美國財政部被迫回購長債救市，實質上暴露了美國財政對債務滾動的脆弱性。當市場開始質疑美債與財政的可持續性，去美元化敘事將強化。另外，此次回購操作傳遞了明確的政策信號——長端利率存在隱性天花板，實際利率下降直接降低持有黃金等大宗商品的機會成本，同時「財政主導」敘事的強化或將進一步利好有色金屬的定價。

　　細分方向來看，黃金方面，截至發稿，現貨黃金站在4560美元/盎司上方，天風證券指出，從全球儲備結構的角度看，美債和黃金或可被視為替代關係。8月19日，美國財政部公告擬擴大長債回購規模之後，COMEX黃金期貨升破4500美元/盎司，黃金的上漲空間有望被打開，如果能夠站穩4500美元上方，可能會吸引更多的動量資金入場*。

　　鋰業方面，GFEX碳酸鋰主力合約上漲4.12%，站上15.87萬元/噸，自8月3日階段低點以來，累計上漲12%。業內人士表示，2026年以來，全球鋰資源供給持續收縮，疊加新能源車、儲能雙重需求高速增長，國內鋰資源供需緊平衡的狀態持續。

　　中信證券認為，有色金屬板塊當前處於「供給約束+需求回暖」的有利窗口期，鋰價底部企穩、銅鋁庫存低位、黃金價格上行，各細分賽道均具備配置價值，建議關注鋰礦反彈和工業金屬需求復甦的雙重機會。*

　　【業績預喜+低位蓄力，超跌反彈可期！】

　　不同的有色金屬，景氣度、節奏與驅動點不一致，分化在所難免，如果看好有色金屬，一個比較輕鬆的思路是通過全覆蓋來更好地把握整個板塊的貝塔行情。有色ETF華寶（159876）及其聯接基金（A類：017140、C類：017141）標的指數全面覆蓋銅、鋁、稀土、黃金、鋰、鎢、鉬、錫等行業，貴金屬+工業金屬+能源金屬+戰略小金屬全品類覆蓋，能夠更好把握整個板塊的貝塔行情，權重股包含紫金礦業、洛陽鉬業、北方稀土、中國鋁業、中金黃金等行業龍頭。同時，該ETF是孖展沽空標的，是一鍵佈局有色金屬板塊的高效工具。

　　注：以上所提及個股均是有色ETF華寶（159876）標的指數成份股，截至7月底，權重佔比分別為：紫金礦業，11.93%；洛陽鉬業，7.97%；中國鋁業，3.55%；赤峰黃金，3.08%；盛新鋰能，0.96%；湖南白銀，0.84%；白銀有色，0.69%；國城礦業，0.62%。

　　二、「AIDC變壓器龍頭」走強，8月鋰電池排產超300GWh引爆行業景氣！新能源電池板塊強勢反彈

　　儲能電池板塊表現居前，聚焦儲能的新能源電池ETF華寶（159071）標的指數強勢反彈，市場情緒顯著回暖。指數50只成份股中43漲7跌，呈現普漲格局，其中「AIDC變壓器龍頭」金盤科技或因財報亮眼漲近13%，「AI電源龍頭」麥格米特升逾8%，同飛股份、星雲股份升逾6%。

　　近期新能源電池行業重磅事件密集落地，多重利好共振推動板塊情緒升溫：

• 龍頭業績超預期成為核心催化劑：寧德時代2026年上半年實現營收2769億元、按年增長55%，歸母淨利潤8億元、按年增長42%，動儲電池出貨量超432GWh，全球市佔率持續攀升；億緯鋰能預計上半年淨利潤按年增長95%至110%，628Ah超大容量電芯規模化交付加速落地。

• 行業排產數據持續超預期：據高工鋰電數據，8月國內鋰電池排產規模已突破300GWh，按月增長約7%-9%，其中儲能電芯排產達120GWh以上，佔比升至四成，美國、中東等市場進入年末併網前的集中備貨交付階段。

• 電芯漲價潮正式啓動：寧德時代官方商城314Ah儲能電芯報價從414元/Wh上調至0.423元/Wh，漲幅達2.17%，標誌着行業供需格局從過剩向緊平衡切換。此外，湖南裕能240億元礦化一體項目、欣旺達山東200GWh超級工廠等重大產能佈局持續推進，彰顯龍頭企業對未來需求的堅定信心。

　　國海證券報告提出，鋰電行業排產提升與漲價情形同時出現，是下半年鋰電行業進入景氣周期的重要標識。本輪電芯漲價本質是儲能需求接力動力電池成為增長核心、疊加消費稅新政共同催化的結構性行情。8月超預期排產數據已夯實三季度旺季基礎，儲能與新能源車雙輪驅動下需求具備強確定性。

　　板塊估值方面，新能源電池ETF華寶（159071）標的指數最新PE估值約24倍，位於近3年約50%分位點，當前估值水平具備一定吸引力。據中原證券，中長期來看，國內外新能源汽車行業發展前景確定，建議持續重點圍繞細分領域龍頭佈局，同時密切關注固態電池、鈉離子電池等新技術路線的產業化進展。報告同時提示需關注上游原材料價格走勢、月度銷量及國內外相關政策變化。

　　專注儲能，「含儲量」高！儲能設施解決用電和發電不匹配的，核心矛盾，算力用電量激增且不平穩，新能源發電量激增且不平穩，平滑電力輸送的儲能成為時代的「命脈」。新能源電池ETF華寶（159071）標的指數——國證新能源電池指數中電力設備佔比超八成，覆蓋新能源儲能電池上下游相關行業。前十大權重股包含寧德時代、億緯鋰能、英維克、陽光電源等行業龍頭，合計權重超60%。

　　三、龍頭躁動！CPO迎雙重催化，高「光「創業板人工智能ETF華寶（159363）交投熱！

　　光模塊CPO大幅走高，新易盛收漲6.76%，中際旭創升逾4%。熱門ETF方面，重倉光模塊CPO龍頭的創業板人工智能ETF華寶（159363）場內成交超14億元，按月放量明顯。

　　共封裝光學（CPO）正迎雙重催化。

　　首先是英偉達宣佈Spectrum-X以太網硅光交換機全面量產，兌現了「全球首款量產CPO交換機」的承諾；緊接着SK海力士指出，CPO是系統級HBM創新規模化的關鍵，下一代AI基礎設施會將光互連擴展到內存接口。

　　國泰海通證券指出，以 CPO、NPO為核心的縱向集成（Scale up）光互聯技術正式進入商業化落地周期，為行業打開全新增量市場，光互聯在AI算力集群中的價值權重有望持續上行，2026年成為行業重要拐點。

　　該機構認為，存量成熟產品依託原有場景實現規模放量，CPO、NPO等前沿技術新品同步實現量產落地，行業迎來雙線驅動的增長紅利，建議重點挖掘高壁壘細分賽道與行業龍頭投資機會。

　　佈局高「光」主線，建議關注創業板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408），重點佈局光模塊CPO龍頭，兼顧AI應用。標的指數「中際旭創+新易盛+天孚通信」含量約40%，是AI算力核心旗手。

　　注：截至2026.8.19，根據國證指數，創業板人工智能指數前三大成份股分別為新易盛（佔比13.16%）、中際旭創（佔比12.84%）、天孚通信（佔比11.01%）。

　　注：投資者在申購、贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。基金費率詳見基金法律文件。

　　機構觀點來源：平安證券8月21日證券研究報告《AI產業鏈再審視：市場定價的分野》；天風證券8月20日證券研究報告《攻堅牛：下半年再攻堅》；國海證券8月15日《電力設備行業周報》；中原證券8月19日《鋰電池行業月報》；國泰海通《美股光通信公司業績指引超預期，NPO需求明顯，繼續看好通信拐點機會》；天風證券8月21日發布的晨間紀要《天風MorningCall・0821》；中信證券7月3日發布的《大宗商品三季度展望》。

　　風險提示：新能源電池ETF華寶被動跟蹤國證新能源電池指數，該指數基日為2014.12.31，發布日期為2015.2.16；有色ETF華寶被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發布於2015.7.13；創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布日期為2024.7.11，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，有色ETF華寶、新能源電池ETF華寶風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上投資者；創業板人工智能ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。