核心要點

　　高盛表示，7 月對沖基金相對標普 500 指數的跑輸幅度，為二十多年統計數據裏的最差水平。 高盛稱，7 月出現 「過去十年對沖基金降總倉位幅度最大的階段之一」。 高盛指出，7 月對沖基金開始減持 AI 相關股票，進行持倉多元化配置。

　　高盛稱，隨着人工智能板塊行情退潮，7 月對沖基金遭遇歷史性的業績滑鐵盧。

　　由本・斯奈德牽頭的高盛策略團隊表示：「我們統計的對沖基金 VIP 熱門多頭組合相對標普 500 指數創下二十多年來單月最大跑輸；7 月也成為過去十年對沖基金降總倉位力度最強的時期之一。」 報告補充道：「多家基金削減多隻 AI 個股持倉，涵蓋大量半導體股票以及絕大多數大型科技巨頭。」

　　高盛的數據顯示，上個季度對沖基金還在 「全力押注人工智能」，投資組合換手率達到 2021 年以來最高水平，而如今對沖基金已經開始從 AI 板塊分散調倉。

　　高盛表示：「過去數月，對沖基金的業績表現、槓桿水平以及市場最受追捧的多頭頭寸，都隨着 AI 交易行情出現劇烈震盪。」

　　高盛稱，得益於 AI 熱門個股帶動市場上行，對沖基金在第二季度斬獲可觀收益，對沖基金交易擁擠度也創下歷史新高。報告提到，上季度，在 20 只對沖基金增持熱度最高的所謂 「冉冉新星」 標的中，科技股佔據 14 席。

　　儘管如此，高盛表示，雖然對沖基金的總槓桿、淨槓桿以及 AI 板塊敞口均已從二季度高點回落，但依舊高於長期均值。

　　「即便市場波動加劇，截至 8 月中旬，美國股票多空策略對沖基金仍取得 10% 的回報率。」