周五（8月21日）有色金屬板塊領升全市場，全天獲主力資金淨流入超131億元，板塊吸金額高居31個申萬一級行業第二位，有色ETF華寶（159876）成份股湖南白銀、白銀有色漲停，國城礦業升逾8%，赤峰黃金漲逾7%，盛新鋰能漲逾6%。權重股方面，紫金礦業、中國鋁業漲逾2%，洛陽鉬業升逾1%。
圖：有色ETF華寶（159876）成份股漲幅TOP10（8月21日）
宏觀層面，在美國長期國債收益率重新走高之際，8月20日晚，美國財長貝森特表示，國債回購單次規模上限可能超過已宣佈的40億美元，並表示擁有針對國債市場的強大工具箱，可以「通過自身發展」擺脫債務負擔。受此消息影響，美債收益率應聲下跌，黃金延續上漲。
市場解讀認為，美國財政部被迫回購長債救市，實質上暴露了美國財政對債務滾動的脆弱性。當市場開始質疑美債與財政的可持續性，去美元化敘事將強化。另外，此次回購操作傳遞了明確的政策信號——長端利率存在隱性天花板，實際利率下降直接降低持有黃金等大宗商品的機會成本，同時「財政主導」敘事的強化或將進一步利好有色金屬的定價。
細分方向來看，黃金方面，截至發稿，現貨黃金站在4560美元/盎司上方，天風證券指出，從全球儲備結構的角度看，美債和黃金或可被視為替代關係。8月19日，美國財政部公告擬擴大長債回購規模之後，COMEX黃金期貨升破4500美元/盎司，黃金的上漲空間有望被打開，如果能夠站穩4500美元上方，可能會吸引更多的動量資金入場*。
鋰業方面，GFEX碳酸鋰主力合約上漲4.12%，站上15.87萬元/噸，自8月3日階段低點以來，累計上漲12%。業內人士表示，2026年以來，全球鋰資源供給持續收縮，疊加新能源車、儲能雙重需求高速增長，國內鋰資源供需緊平衡的狀態持續。
中信證券認為，有色金屬板塊當前處於「供給約束+需求回暖」的有利窗口期，鋰價底部企穩、銅鋁庫存低位、黃金價格上行，各細分賽道均具備配置價值，建議關注鋰礦反彈和工業金屬需求復甦的雙重機會。*
【業績預喜+低位蓄力，超跌反彈可期！】
不同的有色金屬，景氣度、節奏與驅動點不一致，分化在所難免，如果看好有色金屬，一個比較輕鬆的思路是通過全覆蓋來更好地把握整個板塊的貝塔行情。有色ETF華寶（159876）及其聯接基金（A類：017140、C類：017141）標的指數全面覆蓋銅、鋁、稀土、黃金、鋰、鎢、鉬、錫等行業，貴金屬+工業金屬+能源金屬+戰略小金屬全品類覆蓋，能夠更好把握整個板塊的貝塔行情，權重股包含紫金礦業、洛陽鉬業、北方稀土、中國鋁業、中金黃金等行業龍頭。同時，該ETF是孖展沽空標的，是一鍵佈局有色金屬板塊的高效工具。
來源：滬深交易所等，截至2026.8.21。
*機構觀點參考資料來源：天風證券8月21日發布的晨間紀要《天風MorningCall・0821》；中信證券7月3日發布的《大宗商品三季度展望》。
注：本文提及的個股，均是有色ETF華寶（159876）標的指數成份股，截至7月底，權重佔比分別為：紫金礦業，11.93%；洛陽鉬業，7.97%；中國鋁業，3.55%；赤峰黃金，3.08%；盛新鋰能，0.96%；湖南白銀，0.84%；白銀有色，0.69%；國城礦業，0.62%。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。
ETF費用說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金。場內交易費用以證券公司實際收取為準。ETF不收取銷售服務費。
聯接基金費用說明：華寶中證有色金屬ETF發起式聯接基金（A類）申購費率為申購金額200萬元（含）以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%，不收取銷售服務費。華寶中證有色金屬ETF發起式聯接基金（C類）不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.3%。
風險提示：有色ETF華寶被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發布於2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。