新一周伊始，美國國債上漲，本周對債市而言可能具有關鍵意義。美國財政部長斯科特·貝森特和聯儲局主席凱文·沃什本周的講話，可能決定收益率下一步走勢。

　　經歷上周劇烈波動後，各期限美債收益率周一普遍走低。上周美國30年期孖展成本一度觸及近20年高位，隨後美國財政部宣佈將擴大回購。10年期美債收益率下降3個點子至4.71%，30年期收益率也下降約3個點子至5.24%。

　　對投資者而言，關鍵問題是貝森特下一步會做什麼。上周他意外宣佈擴大較長期限國債回購後，債券投資者目前希望獲得其此前所稱「財政舉措」的具體細節。貝森特稱，這項措施旨在應對美國龐大的預算赤字。

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　　沃什也成為投資者關注焦點。他定於周五在堪薩斯城聯儲年度傑克遜霍爾研討會上發表主旨演講。面對通脹仍明顯高於目標，同時貝森特又試圖壓低長期孖展成本，市場希望了解聯儲局將如何處理兩者之間的關係。

　　紐約梅隆銀行高級市場策略師餘修遠表示：「市場本周將等待凱文·沃什就任聯儲局主席後的首次傑克遜霍爾講話。長端債券仍然高度敏感，投資者想知道聯儲局會如何回應財政部的行動。」

　　餘修遠還表示，周三公布的7月個人消費支出（PCE）數據也很關鍵。彭博調查的經濟學家預計，整體PCE按年增幅將從上月的3.7%小幅放緩至3.6%，核心PCE按年增幅則預計維持在3.3%。

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　　沃什自5月上任以來幾乎沒有提供多少前瞻指引。上次政策會議後的公開露面曾引發美債大規模拋售，也凸顯出市場對他周五講話的高度敏感。

　　較長期美債收益率一度跌至日內低點，此前媒體報道稱，美國財政部可能動用其一般賬戶為國債回購提供資金。2015年，財政部曾制定政策，要求該賬戶至少保留相當於五天支出的資金，即至少1，500億美元，以防突發市場擾動導致財政部無法進入債市孖展。30年期美債收益率一度下跌5個點子至5.22%，隨後跌幅有所收窄。

　　儘管美債收益率周一小幅走低，但仍徘徊在美國財政部上周宣佈干預行動時的水平附近，這顯示財政部對當前借貸成本並不滿意。貝森特獲特朗普任命時的一項關鍵任務，就是在美國每年利息支出遠超1萬億美元之際，設法壓低美債收益率。