專題：聚焦美股2026年第二季度財報

　　拼多多高管解讀2026年Q2財報

　　拼多多發布最新財報，二季度營收1124億元。二季度利潤272億元，按年下降12%；Non-GAAP研發投入43億元，按年增長40%。

　　詳見：拼多多二季度利潤272億元，按年下降12%

　　財報發布後，拼多多董事長兼聯席CEO陳磊、執行董事兼聯席CEO趙佳臻、集團財務總監李炯出席了隨後舉行的財報電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。

　　以下是分析是問答環節主要內容：

　　傑富瑞分析師Thomas Chong：上個季度公司也宣佈了全新的品牌自營戰略。能否請管理層與我們分享最新進展？市場應該如何思考品牌自營上線之後對公司業務帶來的影響？比如在自營商品和3P商品（第三方商品）之間的側重會如何？以及在自營商品的定價上管理層會有什麼樣的考慮？

　　趙佳臻：品牌自營業務是我們在長期供應鏈投資方向上的一個重要延伸，我們也希望與有能力、同時有意願的製造企業建立深度的產品共創關係，發揮平台在市場洞察、全球渠道方面的能力，提升產業鏈的品牌化發展和價值創造的確定性，並且把這些增量價值能實實在在地帶給整個產業鏈。

　　在推進節奏上，在初期，我們會有選擇地在平台和供應鏈具備獨特優勢的核心品類上進行生根、與製造業企業長期的合作，共同參與產品定義、研發、質量標準和市場驗證。

　　儘管這塊業務需要較長的培育與磨合周期，它的啓動所需的時間也相較最初的預期更長，但是這是平台明確的、長期的戰略方向。我們會保持耐心，把每個環節都做到位。我們對品牌自營的長期前景有信心。

　　關於具體的運營策略方面，平台開放和公平的底層機制並不會發生改變。我們始終認為，為消費者持續地提供優質的商品和服務離不開健康、公平、多元化的供應端生態。在未來，我們的品牌自營商品和第三方商家的商品將共同去滿足消費者在不同場景、不同定位的多元需求，最終創造一個多方共贏的平台生態。