市場在新一周伊始保持謹慎，投資者同時權衡伊朗局勢升級以及美加貿易僵局加深。地緣政治與宏觀經濟多重逆風交織，使周一市場風險情緒表現分化，科技股拖累全球股市走低，市場在本周一開始進入避險模式。本周將迎來一系列重要宏觀事件和企業財報。與此同時，油價下跌，為債券市場帶來一定緩解。
截至發稿，道指期貨跌0.09%，標普500指數期貨跌0.14%，納指期貨跌0.48%。盤前交易中，芯片股普遍走弱。
亞洲科技股同樣承壓，包括阿里巴巴和軟銀集團在內的科技權重股明顯下跌。相比之下，由於科技股權重較低，歐洲斯托克600指數上漲0.1%。
伊朗局勢仍是市場主線。美國財政部長斯科特·貝森特預計將在周一晚些時候舉行新聞發布會，公布針對伊朗的制裁措施。伊朗目前仍沒有跡象表明會放棄對關鍵航道霍爾木茲海峽的控制。
布倫特原油結束連續6個交易日上漲，下跌1.7%，跌破每桶93美元。貝森特即將公布他所稱「史上最嚴厲」的對伊制裁措施，這是特朗普政府更廣泛經濟施壓行動的一部分，白宮將其稱為「經濟版D-Day」。
交易員正在等待貝森特公布針對伊朗的「經濟孤立」計劃細節。該計劃是美國試圖迫使伊朗恢復霍爾木茲海峽正常能源運輸的最新舉措。
盛寶銀行分析師表示：「這些措施可能進一步收緊全球石油供應，因為伊朗出口已經受到干擾，對中國的供應報價也有所減少。」
伊朗最高國家安全委員會祕書穆赫辛·雷扎伊警告稱，任何配合美國製裁的國家，都將被視為對伊朗採取戰爭行為；如果施壓行動繼續，伊朗可能阻斷所有經由波斯灣進行的石油出口。雷扎伊還暗示，德黑蘭可能重新考慮其非核立場，並指責華盛頓正在增加全球對核武器的興趣。
周末航運數據顯示，通過霍爾木茲海峽的商品運輸船隻不到20艘，不過由於部分船舶應答器追蹤數據不完整，這一數字仍可能被修正。在這一背景下，油價小幅走低。
貝森特方案恐讓市場失望
油價回落推動美國國債收益率全線下降。30年期美國國債收益率目前仍在**5.2518%附近，距離近期創下的19年高點5.3371%**並不遠。
交易員正為聯儲局主席凱文·沃什周五在傑克遜霍爾央行年會上的講話做準備。由於上周市場對美國預算赤字持續膨脹和通脹居高不下的擔憂，長期美債收益率升至數十年來高位，因此此次講話的重要性進一步上升。
XTB研究主管Kathleen Brooks表示：「這將是資產市場非常關鍵的一周，因為美國國債拋售仍有演變成全面危機的可能。」
美債收益率飆升已經促使貝森特出手干預債券市場，同時他還承諾將推出措施改善美國財政狀況。丹斯克銀行分析師Jesper Fjarstedt表示：「上周市場焦點完全圍繞美國國債，以及貝森特宣佈擴大長期債券回購規模展開，這一消息一度推動債市在周中反彈。」
「不過，隨着市場逐漸消化這一消息，並認為長期美債的結構性壓力並沒有改變，最初的漲勢隨後被逆轉，長期收益率最終基本以與前一周相近的水平收盤。」
CG Asset Management的Emma Moriarty表示，考慮到美國需要進行的財政整頓規模，貝森特的方案「很可能令市場失望」。
歐元區政府債券收益率在開盤階段也普遍下降。根據Tradeweb數據，德國10年期國債收益率下降2.4個點子，至2.324%。
比利時周一將舉行國債拍賣。愛爾蘭10年期國債收益率下降2.2個點子，至3.388%。此前穆迪上周五將愛爾蘭主權信用評級從Aa3上調至Aa2，並給予正面展望。
沃什講話可能不會帶來太多驚喜
至於沃什，市場目前並不確定他會釋放什麼信號。一方面，他一直不願提供明確政策指引；另一方面，市場也認為，貝森特對債券市場的干預已經在一定程度上觸及了原本屬於聯儲局主席的政策領域。
摩根大通首席經濟學家Bruce Kasman表示：「有幾個理由認為，這次講話可能不會帶來太多驚喜。」
他指出，過去幾任聯儲局主席通常都不願在傑克遜霍爾會議上提前透露未來政策決定。
Kasman補充稱：「沃什更可能把重點放在他的‘制度改革’議程上。考慮到聯儲局已經在朝縮小資產負債表的方向推進，而且7月會議紀要也對資產負債表有所討論，這可能是他最有可能展開闡述的話題。」
目前市場定價顯示，聯儲局在9月16日會議上加息的概率約為40%，而市場已經完全計入12月前至少一次加息。
這一概率還可能隨着本周美國通脹數據發生變化。市場目前預計，7月核心通脹率中值將維持在3.3%。
沃什幾乎肯定還會被問及貝森特上周突然宣佈的美債回購計劃。貝森特表示，將至少把債券回購規模擴大一倍，以遏制收益率上升，因為更高的收益率正在收緊美國經濟的金融條件。不過，到目前為止，這些措施成效有限。
與此同時，聯儲局最關注的通脹指標將於周三公布，這一數據將影響市場對近期利率決策的預期。此前，一些聯儲局官員再次表達了對通脹壓力頑固的擔憂。
英偉達財報來襲
人工智能風向標英偉達也將在周三公布財報。期權市場目前預計，公司財報公布後其股價可能出現約**4.6%**的波動。
投資者清楚，在市場預期已經非常高的情況下，英偉達要想再次超出預期並不容易。英偉達不僅是全球人工智能基礎設施建設的核心支柱，也越來越多地參與AI項目孖展。
Brooks表示：「英偉達現在已經強大到、現金充裕到，幾乎像是科技行業的一家中央銀行。」
Nutshell Asset Management首席投資官Mark Ellis表示：「本周最大的消息將是英偉達財報……其財報基調可能會影響納斯達克市場情緒。」
分析師普遍預計，英偉達季度營收將接近翻倍至約920億美元，全年盈利指引預計將在1030億至1050億美元之間。
美加貿易戰風險升溫
美元小幅反彈，美元指數上漲0.2%，至98.983，此前上周四曾跌至98.557，創三個月低點。歐元兌美元下跌0.1%，至1.16655，此前上周累計上漲0.9%。
彭博策略師David Savage表示，隨着投資者重新押注「美元貶值交易」，全球股市本周可能在多個重大催化劑推動下迎來反彈，包括英偉達財報、美國核心PCE數據以及傑克遜霍爾央行年會。
德國商業銀行分析師Volkmar Baur表示：「美元的反應可能取決於制裁的範圍和嚴厲程度。」他指出，如果多個與伊朗存在經濟聯繫的國家也受到制裁影響，美元反而可能下跌。
美加貿易關係則進一步顯現出長期凍結的跡象。美元兌加元在亞洲早盤跳空高開，反映市場對短期內解決貿易爭端的前景更加悲觀。
加拿大談判團隊認為，在美國中期選舉之前，雙方恢復談判的可能性很低，並正在準備一攬子國內援助計劃，以支持本國企業應對長期貿易摩擦，相關支持措施甚至可能持續到特朗普整個任期結束之後。美國貿易代表賈米森·格里爾表示，目前很難判斷談判何時能夠重啓，並確認當前沒有安排新的談判，這與渥太華方面降低預期的態度基本一致。
黃金一度突破4650
比特幣則有所回落，但低於上周五創下的三個月高位，整體維持在較高水平。
黃金在當天交易中波動較大，但最終仍然上漲，並升至三個多月以來的高位，黃金一度突破4650美元，本月以來累計漲幅已經達到約15%。隨着地緣政治風險與宏觀經濟不確定性持續累積，部分資金轉向黃金尋求避險。
盛寶銀行分析師表示：「美國財政部意外擴大長期國債回購規模，重新引發市場對美元走弱的擔憂，並推動投資者轉向替代資產。」
焦點個股
阿里巴巴下跌 2%，此前公司宣佈將進行股票配售募資。阿里巴巴表示，此次募集的全部資金都將投入 AI 項目，重點投向人工智能基礎設施領域。
iShares 半導體 ETF上周下跌 5.5%，周一再度下挫近 2%。美滿電子跌幅接近 3.5%，超威與英特爾下跌約 2%。
多家存儲企業盤前交易悉數走弱。閃迪跌超 5%，西部數據、希捷科技下跌近 4%，美光科技下滑 3.5%。
美加貿易談判破裂之後，兩家鋼鐵製造企業股價上漲。紐柯大升逾 4%，動態鋼鐵上漲 3.5%。加拿大將於 9 月 8 日正式實施報復性關祱，美國鋼鐵行業將成為加方的打擊目標。
比特幣經歷連續三日上漲之後，周末價格在 77000 美元附近陷入橫盤。加密貨幣連續三日大漲期間，交易平台羅賓漢累計漲幅超 18%，盤前下跌 1%；Coinbase 同期漲幅超 27%，盤前同樣下跌 1%。
多家華爾街機構首次覆蓋JMKE（吉米約翰三明治連鎖），並給出買入評級，這家三明治連鎖運營商股價上漲 0.5%。分析師普遍認為，該公司股價被低估，未來擁有巨大上漲空間。
責任編輯：郭明煜