智通財經獲悉，橋水基金創始人、億萬富豪投資者達利歐再次對美國財政狀況發出警告。他認為，美國財政部長貝森特本周宣佈擴大長期國債回購，與長期美債收益率飆升、日本降低對美國債券市場的敞口等現象結合來看，可能意味着美國財政正在接近一個關鍵轉折點。如果債務問題得不到及時處理，未來數年美國可能面臨更加嚴重的債務危機。

達利歐周五在社交媒體上面發文稱，他相信美國政府的財政狀況已經來到「拐點」。他警告，如果現在仍不採取行動，債務將繼續累積，最終達到無法在不造成巨大經濟衝擊的情況下進行處理的程度。

本周，美國財政部宣佈擴大長期國債回購操作，將原定規模至少提高一倍。貝森特周四進一步表示，財政部將增加回購規模，單次操作甚至可能超過此前宣佈的40億美元，希望改善長期美債市場流動性。

不過，達利歐認為，美國財政部直接回購債券的能力實際上「非常有限」。在他看來，財政部近期採取的行動，與長期美債收益率大幅上漲以及海外投資者對美國國債需求變化放在一起，值得投資者提高警惕。

美國「入不敷出」 財政赤字持續膨脹

達利歐指出，美國政府目前的支出大約比收入高出40%，這也是財政赤字持續擴大的根本原因之一。

美國7月預算赤字超過4320億美元。貝森特此前表示，在特朗普政府領導下，美國財政赤字可能已經見頂，同時政府團隊正在研究削減數千億美元支出的方案。

但達利歐認為，真正能夠大幅削減的財政支出空間非常有限，因為美國政府相當大一部分開支要麼已經形成長期承諾，要麼被視為維持政府和社會運行所必需。

在多年持續赤字之後，美國債務規模已經遠遠超過政府每年的財政收入。達利歐以企業財務作類比稱，如果把美國政府看成一家公司，包括償還到期本金和支付利息在內的年度債務相關支出大約達到11萬億美元，相當於年度收入的約200%。

隨着債務規模持續增加，未來償還本金以及支付利息的壓力還將進一步上升。

達利歐提出「三管齊下」：削減支出、增加稅收、降低利率

對於如何解決美國財政問題，達利歐認為，需要同時採取三方面措施，將財政赤字佔國內生產總值(GDP)的比例壓低至3%左右。

首先，美國政府需要削減財政支出；其次，需要增加稅收收入；第三，則需要降低整體利率水平，從而減輕政府債務孖展成本。

但達利歐強調，這三項措施必須同時、謹慎推進，而不能過度依賴其中任何一種方式。

他表示，如果任何一項調整幅度過大，都可能給經濟造成嚴重衝擊。例如，如果僅僅依賴大幅削減政府支出，可能明顯拖累經濟活動；如果過度增加稅收，同樣可能抑制增長。

對於降低利率，達利歐也特別警告，不應通過行政壓力強行推動。他表示，如果聯儲局以非正常方式人為壓低利率，將是非常糟糕的做法。

達利歐認為，美國應該趁目前經濟狀況仍然相對健康時解決財政問題，因為一旦經濟進入衰退，政府通常反而需要增加財政支出來刺激經濟，屆時處理債務問題將變得更加困難。

美國債務危機最快一年內出現？達利歐：大約三年，但存在很大不確定性

對於市場最關心的美國債務問題何時可能真正演變為危機，達利歐認為，具體時間受到戰爭、政治變化以及經濟環境等多種因素影響，很難準確預測。

按照目前的發展軌跡，如果政策方向沒有改變，美國可能最快在一年左右、最遲在五年左右進入債務危機階段。

達利歐表示，他個人的粗略判斷是如果美國繼續沿着目前的道路發展，債務危機可能在大約三年後出現，上下浮動兩年。不過，他也明確承認，這只是一個非常粗略的時間判斷，而不是精確預測。

建議降低債券配置 黃金可佔投資組合10%至15%

面對潛在的財政和債務風險，達利歐認為，投資者應該相應調整資產配置。

他建議投資者降低債務類資產的配置比例，其中包括債券；與此同時，可以考慮將投資組合的10%至15%配置於黃金，並持有「少量」比特幣，以提高投資組合面對財政和貨幣風險時的分散能力。

整體而言，達利歐此次關注的並非40萬億美元等某一個具體債務數字，而是美國財政正在形成的長期循環，即高額財政赤字推動債務不斷增加，龐大的孖展需求可能推高長期利率，而更高的利率又進一步增加政府利息支出和未來孖展需求。在他看來，如果美國不能趁經濟仍相對強勁時同時從支出、稅收和孖展成本三個方向進行調整，這一循環最終可能發展成為更加嚴重的財政與金融市場危機。