藍鯨新聞8月24日訊，8月23日，鈞崴電子(301458.SZ)公布2026年中報，公司依託電流感測精密電阻、熔斷器及電流傳感器等核心產品，受益於AI服務器、新能源汽車及家電市場高溫催化下的需求釋放，報告期業績實現穩健增長；同時，境外業務拓展成效顯著，但受匯率波動及原材料成本上升影響，盈利質量面臨一定挑戰。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入4.36億元，按年增長23.01%；歸母淨利潤7345.37萬元，按年增長7.64%；扣非淨利潤7222.09萬元，按年增長9.27%。經營活動產生的現金流量淨額為7851.08萬元，按年下降16.56%。綜合毛利率為47.06%，較上年同期下降2.25個百分點。公司營收保持較快增長，但利潤增速低於營收增速，且經營現金流有所下滑，反映出在收入擴張的同時，成本控制及回款節奏面臨壓力。從業務結構看，電流感測精密電阻仍是公司核心基本盤，報告期內實現營收2.47億元，按年增長7.49%，毛利率高達61.37%，按年提升2.19個百分點，顯示出高端產品較強的議價能力。熔斷器業務實現營收8432.23萬元，按年增長26.34%，毛利率為32.60%，按年提升3.30個百分點，主要得益於高壓熔斷器等高附加值產品的導入。其他業務（含傳感器等）營收大幅增長80.67%至1.05億元，但毛利率下降8.28個百分點至24.94%，主要系新產品投入初期成本較高及市場競爭加劇所致。分地區看，境外營收1.86億元，按年大增44.95%，成為拉動整體增長的重要引擎，但受匯兌損益及海外運營成本影響，境外業務毛利率下降10.33個百分點。業績變動方面，營收增長主要 driven by AI服務器、新能源汽車及家電領域的強勁需求。特別是全球高溫天氣帶動變頻家電出貨量走高，相關精密電阻與熔斷器用量提升約20%-30%。然而，淨利潤增速放緩主要受兩方面因素拖累：一是營業成本按年增長28.48%，高於營收增速，導致毛利率承壓；二是財務費用由上年同期的-220.79萬元轉為464.05萬元，主要系匯兌損益影響所致。此外，研發投入按年增長30.88%至1738.96萬元，雖增強了長期競爭力，但也短期增加了費用負擔。展望下半年，被動元件行業在AI算力、新能源汽車800V高壓平台及光儲賽道驅動下，有望延續結構性高景氣。公司作為全球電流感測精密電阻標杆企業，其高端合金電阻、高壓熔斷器及TMR電流傳感器已切入台達、英偉達、蔚來等頭部供應鏈，將直接受益於下游量價齊升的趨勢。然而，公司也面臨原材料價格波動、匯率風險及傳統熔斷器產品毛利率下滑的挑戰。後續需重點關注高端電阻及傳感器產品的放量進度、毛利率能否企穩回升，以及經營現金流的改善情況。