來源：環球市場播報

隨着經濟承壓跡象不斷增多，聯儲局主席凱文・沃什將於下周着力安撫投資者情緒。與此同時，政策制定者即將齊聚傑克遜霍爾年度經濟政策研討會，這對於特朗普總統重點任命的經濟官員之一而言，或將成為一個關鍵緊要時刻。

本周，美國公共債務創下40萬億美元的歷史新高，美國長期債券收益率觸及19年來高點。加拿大於本周末宣佈的對等關稅將在數周內生效，而華盛頓方面又對德黑蘭發出「經濟諾曼底登陸」的威脅，上述兩件事都有可能帶來新一輪經濟衝擊。

同樣由特朗普任命的財政部長斯科特・貝森特，正因其經濟政策溝通方式面臨越來越大的壓力。

部分投資者表示，貝森特本周突然宣佈國債回購計劃，削弱了財政部政策指引的可信度。而沃什則縮減了聯儲局與投資者之間的溝通渠道，大幅減少議息官員針對美國利率前景給出的政策前瞻指引。

周五，沃什將以聯儲局主席的身份，首次在堪薩斯城聯儲主辦的傑克遜霍爾會議上向各國央行官員與經濟學家發表講話。外界預計，他會藉此次演講闡釋自己這套簡化溝通風格背後的政策框架。

芝加哥大學布斯商學院開展的一項經濟學家民調顯示，多數受訪學者愈發擔憂，聯儲局要花更長時間才能把通脹重新控制住；部分學者還批評了沃什與貝森特的政策溝通方式。

近60%受訪者認為，相比5月中旬參議院確認沃什出任聯儲局主席之時，央行實現2%通脹目標所需的時間將會進一步拉長。

美國通脹水平已經連續五年多高於聯儲局2%的目標。美伊衝突推高了汽油與柴油價格，給物價帶來新一輪上行壓力。特朗普最新針對加拿大徵收關稅，再加上其政府威脅要制裁所有被認定為協助伊朗的國家，可能會進一步加劇通脹壓力。

「令人不安的是，沃什不願就美國當下經濟形勢及前景給出清晰、公開的評估。」聖母大學的克里斯蒂安娜・鮑邁斯特表示，「這會引發不必要的市場猜測，有可能損害經濟穩定，也會讓外界愈發質疑聯儲局的公信力。」

超過60%的受訪者表示，自1月底特朗普提名沃什以來，長期美債收益率上行，聯儲局公信力受損這一因素起到了很大或較大程度的推動作用。

約翰斯・霍普金斯大學的羅伯特・巴貝拉表示，貝森特對債券市場的干預令「美元前景存疑」。美元貶值會推高進口商品價格，進而加劇通脹風險。

波士頓聯邦儲備銀行前行長埃裏克・羅森格倫稱，即便沃什可以對未來政策選擇保持緘默，也需要對當下的政策決定作出解釋。「這套溝通策略正在造成聯儲局公信力流失。」羅森格倫表示。

近四分之三的受訪者認為，沃什摒棄前任傑伊・鮑威爾、珍妮特・耶倫以及本・伯南克時期更為開放的溝通模式，是其5月末就任聯儲局主席以來做出的最重要調整。

絕大多數受訪者（75%）表示，沃什就任主席之後的整體表現符合他們的預期。

沃什此前曾表示，他希望打破聯儲局與投資者之間的反饋循環，讓市場減少對官員講話的過度解讀，轉而更多關注經濟數據。

麻省理工學院教授黛博拉・盧卡斯指出：「聯儲局過去越來越深陷於對市場的微觀管控，反而損害了資本市場的正常運轉。沃什敢於對抗維持現狀的既得利益群體，試圖扭轉這一局面，對此我表示讚賞。」

約翰斯・霍普金斯大學研究員喬恩・福斯特曾擔任前聯儲局主席鮑威爾的顧問。他表示，外界原本擔憂沃什會迎合特朗普的施壓，而如今這種顧慮已經有所緩解。儘管通脹高企，特朗普卻一直敦促聯儲局大幅下調借貸成本。

「外界曾擔心他會成為特朗普的傀儡，這種擔憂基本已經消除，他也沒有在聯儲局內部製造動盪。」福斯特稱，「此前一些極端糟糕的推演場景，基本已經被排除。」