藍鯨新聞8月21日訊，8月20日，海特高新(002023.SZ)公布2026年中報。四川海特高新技術股份有限公司2026年上半年實現營業收入7.51億元，按年增長6.56%；歸母淨利潤為5124.43萬元，按年下降19.56%；扣非淨利潤為5918.57萬元，按年增長25.66%。

核心業務盈利增強與非經常性損益擾動並存

公司扣非淨利潤按年增長25.66%，主要因剔除貴陽銀行股票公允價值變動影響後，航空工程技術與服務、高端核心裝備研製與保障等核心經營業務盈利能力提升。歸母淨利潤按年下降19.56%，系公允價值變動損益大幅減少所致，該項非經常性損益為-2118.69萬元。

營業收入增長主要由航空工程技術與服務業務拉動，該板塊收入佔比達66.49%，穩居第一大收入來源；高端核心裝備研製與保障收入佔比29.25%，兩項合計貢獻95.74%的主營業務收入，收入結構集中度進一步提升。境內市場實現收入5.96億元、佔比79.27%，境外市場收入1.56億元、佔比20.73%，境外收入規模擴大但佔比基本穩定，未發生顯著區域傾斜。

銷售費用為2054.27萬元，按年增長59.18%，增幅遠高於營收增速，主要系加大市場開拓導致業務拓展投入增加；研發投入為2454.32萬元，按年下降3.39%，佔營業收入比重為3.27%，研發強度小幅收縮。財報未披露研發人員數量及變動情況。

現金流承壓與費用增長節奏不匹配

經營活動產生的現金流量淨額為-2917.19萬元，按年下降111.26%。該指標轉負且按年大幅下滑，主要受兩方面因素影響：一是上期存在客戶提前回款情形，基數較高；二是本期業務增長帶動採購支出增加，現金流出階段性上升。值得注意的是，銷售費用增長並未同步轉化為經營性現金流改善，反映當前市場投入與回款效率之間存在時滯。

公司處置子公司江西昌海，增加本期投資收益24.77萬元；同時新設飛機全生命管理、海南航空產業、海特精工三家子公司，顯示其在航空產業鏈延伸方面的持續佈局。報告期內，公司無募集資金使用情況；控股股東及實際控制人未發生變更；以73746.03萬股為基數，每10股派發現金紅利0.65元（含稅），共計派發4793.49萬元。

從業務驅動邏輯看，航空維修與高端裝備行業持續受國產飛機交付提速及軍機升級換裝推動，呈現一定周期性特徵。訂單執行節奏變化及金孖展產公允價值波動，對利潤構成階段性擾動。公司兩大主業合計佔比超九成，支撐其在航空維修與機載設備配套領域的主導地位。

財務數據顯示，儘管歸母淨利潤出現下滑，但扣非淨利潤增長逾四分之一，表明主業經營質量有所提升。營業收入增長6.56%的同時，銷售費用增幅接近六成，凸顯公司在拓展市場過程中階段性加大資源投入。研發投入雖小幅下降，但絕對額仍保持在2400萬元以上水平，維持技術積累基礎。

現金流表現弱於利潤指標，經營活動現金流量淨額連續兩期呈現壓力，一方面與行業回款周期有關，另一方面也提示營運資金管理面臨挑戰。對比來看，本期採購支出增長與營收擴張基本匹配，但銷售費用增速顯著偏離營收節奏，後續需關注相關投入的轉化效率。

從區域分佈看，境內收入佔比近八成，仍是基本盤；境外收入絕對值增長至1.56億元，體現國際化佈局持續推進，但佔比未出現明顯變動，說明公司當前海外市場拓展仍處於穩健滲透階段，尚未形成結構性突破。

資本運作層面，公司延續輕資產整合策略，通過處置低效資產（江西昌海）優化資源配置，並圍繞飛機全生命周期管理、區域航空產業協同、精密製造等方向設立新主體，意在強化細分領域服務能力。派息政策保持連續性，現金派息總額約4793.49萬元，對應每股現金派息0.065元，符合其一貫穩健派息風格。

綜合來看，公司2026年上半年呈現「主業向好、利潤分化、現金流承壓、戰略聚焦」的特徵。航空工程技術與服務和高端核心裝備研製與保障兩大板塊共同構築穩固收入底盤，非經常性損益波動導致歸母淨利潤與扣非淨利潤走勢背離，而銷售費用高增與經營性現金流負值並存，反映出業務擴張過程中的階段性運營壓力。