韓國兩大芯片製造巨頭史無前例的股東回報計劃正成為韓元的一大關鍵波動因素。如果這兩家公司利用本幣市場籌集資金用於派息，韓元近期的漲勢可能會得以延續。

　　受三星電子至多110萬億韓元（790億美元）股東回報計劃的消息所提振，韓元周五進一步走強，一度上漲1%至1美元兌1，380.35韓元。競爭對手SK海力士此前已宣佈計劃回購價值40萬億韓元的股票，並將更多利潤返還給投資者。

　　這一消息傳出之際，韓元自7月初以來已大幅走強，創下自2022年底以來的最快40天漲幅，並於本周首次在10個多月內突破1美元兌1，400韓元這一關鍵關口。投資者目前關注的焦點在於，這些回購計劃將對韓元產生多少需求，以及外國股東最終會將多少資金匯出海外。

　　「這些公司必須以韓元支付，它們可以使用手頭的韓元，也可以在其他市場拋售美元來購買韓元，」韓華投資證券經濟學家Choi Kyuho表示。「由於涉及金額巨大，為了籌集資金，它們最終可能會拋售更多美元。」

　　儘管這些派息計劃最初提振了韓元，但能否成為更持久的催化劑仍存疑。分析師指出，首先，尚不清楚芯片製造商將動用現有現金儲備，還是通過將持有的美元兌換成韓元來籌措資金。

　　花旗集團估計，如果外國股票投資者將資金匯回本國，約一半的股東回報計劃資金可能會重新轉換為美元。根據韓國交易所的數據，截至8月20日，SK海力士的外國持股比例為50.1%，三星為46.9%。

　　不過，花旗韓國首席經濟學家Kim Jin-Wook在一份報告中指出，這些派息計劃對韓元應具有淨積極影響，因為企業需要將更多出口收入兌換成本幣。他補充道，出口強勁、美元孖展以及私營部門的積極兌換和對沖行為共同支撐韓元升值。