（來源：硬核姬老闆）

　　8月19日，美國財政部意外決定將其長期債券回購計劃至少擴大一倍，直接推動全球收益率下行。

　　原本以為科技是急先鋒，誰能想到衝在最前面的，會是創新藥！

　　周四（8月20日）滿屏醫藥漲的，恍然如世，彷彿回到了2020年那個最美夏天

　　一、美國有效救市了

　　周三晚上美財長貝森特再度干預債市。

　　不過這事美財政部用的已經很爐火純青了，當初鮑威爾加息的時候，耶倫就用回購抵消了貨幣收緊效應。川子上台後，貝森特的國債回購規模就越來越大和頻繁了。現在大家幾乎快要默認美國開啓YCC（Yield Curve Control，收益率曲線控制）了。

　　這啥意思呢？就是某個期限的國債收益率，不能超過我的目標線。誰敢賣，我就無限量印鈔買進來，直到價格被我釘死。

　　這一天天的給美國操什麼心，現在美財務頻繁入市干預市場利率，特別是長債利率，核心就很明顯，美國政府絕不會允許金融條件收緊終結當前的繁榮。

　　YCC這張牌隨時給你打出來。一般來說長債利率上升對於黃金是利空的，但周四（8月20日）一個詭異的點就是黃金漲的很歡，周三晚上comex黃金大漲。

　　昨天說了，長期國債收益率≈ 實際利率 + 預期通脹 + 期限溢價，現在利率上漲並不是來自通脹擔憂，主要是期限溢價。

　　如果加上財務部的干預，實際上並不是緊縮而是投放貨幣，那麼對於黃金來說，是利好的。

　　二、藥祖行情，來了……

　　除了黃金，創新藥我是真的服了……港股通創新藥板塊進攻兇猛，雲某新耀一度暴升逾70%，康某某生物一度暴升逾51%。

　　板塊又帶動了相關ETF，之前一直跟蹤甚至反覆寫過的港股通創新藥ETF，近期持續走強。

　　快要心梗了……

　　周三晚上美股那邊也是藥漲的高，一個主要促進因素是周三晚上美股莫德納（Moderna）暴漲了超177%。其主要原因是mRNA腫瘤疫苗III期達雙終點，簡單翻譯過來就是他們家開發的黑色素癌的疫苗臨床試驗成功了。

　　分析人士指出，黑色素瘤雖僅佔皮膚癌約1%，卻是皮膚癌死亡的主要誘因，術後2-3年為復發高發期。

　　該疫苗聯合可瑞達用於超 1100例手術完整切除後的高危黑色素瘤患者輔助治療，達到無復發生存、降低遠處轉移風險關鍵終點。

　　本次結果進一步印證該療法IIb期五年隨訪的積極療效。

　　其實這家公司在2021年已是一家明星公司，當初主要是做新冠疫苗的，疫情期間股價暴漲，但結束後，基本就是哪來的回哪去了。

　　那這次會不會又一樣？

　　那還是有很大不一樣的，這是攻克癌症哎！這和疫苗就不是在一桌的。

　　能攻克不同的癌症一直是全人類共同的理想，現在有了重大突破，市場自然原因給與更高的定價。

　　而這對於創新藥來說，也是一個非常大的敘事了。

　　今年創新藥板塊反覆活躍，我寫的次數也不少，昨天就創新藥到底應該如何投資又在和做醫藥的小夥伴討論。

　　他們有一部分觀點是除了研究的行業避雷外，醫藥板塊有很多水下問題，另外還要結合行業景氣度等等。

　　所以很多做醫藥投資的人，其實最為看中的是行業整體估值水平和個股價格，他們不太在乎短期事件擾動，基本是把視線放在3-5年的中長期。

　　其實換句話說，就是逢低買買買，行情加速有了大行情就賣。

　　再說回的創新藥。

　　港股通創新藥雖然衝高回落了，但也算是有效突破了。

　　而在寫Q2季報的時候，我也說過，今年不少均衡型的基金經理多多少少配了一點藥，其中大部分還是比較偏向創新藥的。

　　按照主動醫藥行業主題基金的持倉結構來看，也主要是創新藥、傳統制藥和CDMO這三項。

　　想着科技資金有部分外流，我琢磨着隨着商業化端和BD端的推動，今年行業將普遍盈利超預期兌現，疊加Q3、Q4可能的BD，以及與AI相關的合作，後續創新藥說不定還有一些機會。

　　一個曾經被創新藥折磨過的人，最近有點想挑戰的想法（不代表投資建議！先YY一下）。

　　不過需要強調的是：

　　1、創新藥的波動真的非常非常大！買到一個好價格我覺得應該是極其關鍵的事情；

　　2、不買個股。恒瑞醫藥業績MISS了，關鍵是他的創新藥板塊在上半年的表現也不及預期，如果選對方向但選錯個股，那是非常痛不欲生的事情。

　　3、還是之前一直跟的T+0的港股通創新藥ETF優先。

　　這只不含CXO，100%佈局創新藥研發類公司，7成倉位押注創新藥研發龍頭，標的相對還是比較純的，而且T+0也給與了很多的靈活性。巴適的很~

　　想想寫了2個多月的創新藥，周四（8月20日）看見這個爆發真的有點不是滋味，希望下半年科技如果換擋，創新藥能接上吧。