【中金：維持中國電信「跑贏行業」評級，股息率具吸引力】中金發表報告指，中國電信上半年收入符合該行預期，淨利潤超該行預期。報告指，中國電信連接型業務市場普及率達到較高水平，在此背景下，公司用戶數略有增長，但客單價具有壓力；受增值稅稅目調整影響，公司基礎通信業務承壓。公司表示，未來將更加重視存量用戶價值保有，用盡量少的投入換取更高價值的增長。智能業務增長較快，AIDC在高速建設中，同時已經開始較明顯的拉動收入增長。該行認為公司具備AIDC快速交付能力，資源儲備及應標能力快速提升，有能力持續獲取重要客戶。該行測算，如2026年全年派息比例達到75%、全年淨利潤按年跌13%，當前中國電信H股股息率、A股股息率分別為5.8%和3.6%，具有吸引力。該行維持2026/2027年盈利預測不變及「跑贏行業」評級，H股目標價6.3港元。