金吾財訊 | 英偉達（NVDA）即將在8月26日披露第二財季的財務報告，韋德布什機構對本次財報給出研判，認為該企業有望再度交出強勁季度經營數據，供給端條件是制約業務釋放的核心因素。周一盤前交易階段，英偉達股價呈現小幅下行態勢。機構分析師Matt Bryson在面向客戶發布的研報當中闡述相關判斷，超大規模雲服務商資本開支保持旺盛，在二季度財報周期當中基本面進一步穩固，同時英偉達供應鏈處於行業當中相對佔優的狀態，企業出貨規模主要由零部件與原材料獲取能力決定，終端需求並非當下的限制來源。分析師預判英偉達實際經營數據將超越公司給出的業績指引，同時10月季度指引有望高於華爾街市場一致預期，同時提出本次財報需要觀察超預期數據以及上調指引能否帶動二級市場形成正向反饋。該分析師維持英偉達跑贏大盤的投資評級，設定330美元的目標價位。美國四家頭部超大規模雲服務商已經上調2026年度資本開支規劃，全年開支預期上調至7250億美元，對比2025年4100億美元實現明顯抬升，機構判斷該資本投入擴張的趨勢還會延續。從遠期建設規劃層面的調研信息來看，2027年數據中心建設規模還將進一步擴張，新興雲服務商、模型開發企業以及主權相關項目的擴張速度會跑贏傳統超大規模雲廠商。AI硬件即服務項目的投資回報水平保持較好水平，部分中小型新興雲服務商項目的投資回收周期僅維持2-3年，相關背景之下資本支出出現放緩的可能性有限。市場一致預期英偉達本次財報每股收益為2.09美元，整體營收預期921.8億美元。