藍鯨新聞8月28日訊，8月27日，沙河股份(000014.SZ)公布2026年中報，公司依託收購晶華電子切入先進製造賽道，形成「房地產+智能顯示」雙主業格局，受益於製造業並錶帶動營收結構優化，報告期業績呈現增收減虧態勢；同時，大額現金收購導致貨幣資金大幅減少，經營現金流由正轉負，轉型期資金壓力與地產去化挑戰並存。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入2.33億元，按年增長3.36%；歸母淨利潤為-0.14億元，虧損較上年同期調整後數據擴大；扣非淨利潤為-0.21億元，虧損幅度按年收窄8.69%。經營活動產生的現金流量淨額為-0.28億元，由上年同期的淨流入轉為淨流出。總資產降至20.98億元，較上年末下降16.74%，主要系支付收購對價所致。公司營收保持微增，但利潤端仍處虧損狀態，且經營現金流承壓，業績增長質量受轉型投入及地產周期影響明顯。從業務結構看，智能顯示控制器及液晶顯示器件已成為公司核心收入來源。報告期內，單色液晶顯示器件、彩色液晶顯示器件及智能顯示控制器合計貢獻收入約2.05億元，佔總營收比重超過88%。其中，單色液晶顯示器件營收0.99億元，佔比42.59%；彩色液晶顯示器件營收0.54億元，按年增長5.62%。房地產業務實現營收0.12億元，佔比僅5.03%，但毛利率為-3.91%，按年大幅下降44.52個百分點，主要受結算項目成本較高影響。新併入的晶華電子實現營業收入2.17億元，淨利潤0.15億元，成為公司主要的盈利支撐點。業績變動方面，營收增長主要得益於晶華電子並錶帶來的製造業收入增量，抵消了地產業務規模的收縮。虧損擴大主要受房地產板塊拖累，長沙及新鄉項目銷售去化緩慢，且部分項目出現毛利倒掛。此外，財務費用按年增加231.66%，主要因利息收入減少及匯兌損失增加所致。儘管扣非淨利潤虧損收窄，顯示製造主業具備一定的盈利韌性，但非經常性損益中的同一控制下企業合併產生的淨損益對當期利潤有一定正向貢獻。行業層面，智能控制器受益於AIoT及新能源汽車發展，市場需求持續增長，為公司製造業務提供廣闊空間；而房地產行業仍處於築底調整階段，銷售與投資雙雙下滑，去化壓力較大。公司面臨的主要風險包括業務轉型期的整合風險、匯率波動對出口業務的影響以及原材料價格波動。後續需重點關注晶華電子並表後的協同效應釋放情況、房地產存量項目的去化進度以及公司整體經營性現金流的改善狀況。