藍鯨新聞8月28日訊，8月27日，合百集團(000417.SZ)公布2026年中報，公司依託零售與農產品交易雙主業協同，受制於消費復甦節奏放緩及上年同期高基數投資收益影響，報告期業績呈現營收與利潤雙降態勢；同時，經營活動現金流大幅改善，資產結構保持穩健。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入31.90億元，按年下降13.79%；歸母淨利潤6,037.25萬元，按年下降64.67%；扣非淨利潤2,061.57萬元，按年下降62.51%。經營活動產生的現金流量淨額為-8,378.07萬元，較上年同期的-4.44億元大幅收窄，主要系購買商品支付款項減少所致。公司營收與利潤同步下滑，但經營性現金流顯著優化，顯示公司在收入承壓背景下加強了營運資金管理。從業務結構看，零售業仍是公司核心收入來源，報告期實現營收29.15億元，佔總營收比重91.38%，按年下降13.32%，毛利率為22.00%，按年微升0.78個百分點；農產品交易市場業務實現營收2.50億元，佔比7.84%，按年下降13.93%，毛利率高達67.73%。業績下滑主要受三方面因素影響：一是宏觀消費環境偏弱，居民消費意願保守，導致線下實體門店客單價走弱，零售主業營收規模承壓；二是上年同期公司因對參股公司浙江寧銀消費金融股份有限公司失去重大影響，將原權益法覈算計入資本公積的約8,400萬元轉入投資收益，本期無此一次性收益，造成按年基數差異巨大；三是基於謹慎性原則，公司對部分應收款項及存貨計提減值準備約2,823.47萬元，進一步侵蝕了當期利潤。儘管家電板塊受「國補」效應邊際遞減影響銷售下滑，但超市業態通過直採和線上矩陣建設，在一定程度上穩定了基本盤。展望後續，零售行業正處於政策紅利釋放與深度分化並存階段，消費品以舊換新及綠色智能商品推廣有望帶來結構性機會。公司作為安徽區域零售龍頭，擁有較高的自有物業比例和完善的連鎖網絡，具備較強的抗風險能力。然而，公司仍面臨宏觀經濟增長放緩抑制消費需求、電商及品牌自建渠道分流、以及租賃到期續租成本上升等風險。此外，非經常性損益對利潤的影響減弱後，主業盈利能力的修復將是關鍵。後續需重點關注公司線下門店客流與客單價的恢復情況，以及農產品物流園等新項目的產能釋放與效益轉化進度。