藍鯨新聞8月28日訊，8月27日，元琛科技(688659.SH)公布2026年中報，公司依託工業煙氣治理主業與AI智能環保島、新材料業務的協同拓展，受制於原材料成本上漲及資產減值損失影響，報告期呈現「增收不增利」態勢；同時，經營活動現金流由正轉負，資金面承壓明顯。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入4.10億元，按年增長16.56%；歸母淨利潤-0.19億元，按年下降315.61%；扣非淨利潤-0.12億元，按年下降319.40%。經營活動產生的現金流量淨額為-0.24億元，較上年同期的0.35億元大幅下滑，主要系部分原材料價格上漲導致採購支付現金增加所致。公司營收保持增長，但利潤端受多重因素拖累出現虧損，且經營現金流惡化，業績增長質量面臨挑戰。從業務結構看，公司核心收入來源仍為脫硝催化劑和濾袋產品。其中，脫硝催化劑實現營收2.56億元，按年增長7.20%，是拉動營收增長的主要動力；濾袋業務營收0.96億元，按年下降11.15%；新興的AI智能環保島業務實現營收0.28億元，成為新的增長點。儘管營收規模擴大，但營業成本增速達26.01%，顯著高於營收增速，導致毛利率承壓。業績變動的主要原因包括：一是原材料市場行情增長，直接推高生產成本，壓縮了毛利空間；二是部分訴訟資產計提減值損失，以及信用減值和資產減值合計超過1.85億元，對淨利潤產生重大負面影響；三是財務費用按年增長53.80%，主要受匯率波動產生的匯兌損失影響。此外，公司雖加大研發投入至1872.63萬元，但尚未在當期形成足夠的利潤對沖。行業層面，隨着《環境空氣質量標準》新版實施及鋼鐵、水泥等行業超低排放改造推進，環保治理需求持續釋放，為公司主業提供支撐。同時，「人工智能+製造」政策利好公司AI智能環保島業務拓展。然而，公司面臨應收賬款壞賬風險較高、存貨金額較大以及新業務商業化進程不確定等風險。後續需重點關注原材料價格波動對毛利率的修復情況，以及經營性現金流的改善程度。