藍鯨新聞8月28日訊，8月27日，東方材料(603110.SH)公布2026年中報，公司依託油墨及膠粘劑主業穩健經營，受益於下游客戶提前備貨及內部降本增效措施，報告期業績實現大幅扭虧高增；同時，經營活動現金流由正轉負，且董事對部分投資事項持保留意見，需關注盈利質量與治理風險。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入1.97億元，按年增長13.21%；歸母淨利潤1094.99萬元，按年大幅增長1573.21%，實現扭虧為盈；扣非淨利潤941.91萬元，按年增長2171.44%。值得注意的是，公司經營活動產生的現金流量淨額為-317.28萬元，較上年同期的1317.77萬元由淨流入轉為淨流出，主要系稅費支出增加及原材料採購支出上升所致。從業務結構看，公司收入主要來源於化學原料和化學制品製造業，該板塊實現營業收入1.89億元，佔總營收的95.70%。其中，包裝油墨、膠粘劑等傳統優勢產品銷量增加，推動主業收入增長。子公司東方超算從事的算力租賃業務規模尚小，報告期營收849.06萬元，佔比4.30%，對整體業績貢獻有限。業績大幅改善主要得益於兩方面因素。一是外部需求節奏變化，一季度受中東地緣衝突導致原油價格飆升影響，下游客戶為規避成本上漲風險提前下單備貨，帶動當期銷售放量；二是內部管理優化，公司通過人員優化和降本增效，使得期間費用按年下降，銷售費用和管理費用分別減少3.24%和7.88%。儘管營收增長，但營業成本按年上升15.98%，增速高於營收，反映出原材料價格上漲帶來的成本壓力。此外，利潤增長中包含了約153萬元的非經常性損益，主要來自政府補助及金孖展產公允價值變動，扣非淨利潤的高增更真實地反映了主業盈利能力的修復。展望後續，油墨行業正面臨環保政策收緊與原材料價格波動的雙重考驗。隨着《環境空氣質量標準》及油墨重金屬限量新國標的實施，低VOCs含量原輔材料替代加速，水性油墨市場份額有望提升，行業迎來結構性拐點。公司憑藉連接料樹脂合成核心技術及「油墨+膠粘劑」一體化解決方案，在環保轉型中具備一定競爭優勢。然而，公司仍面臨原材料價格波動、應收賬款回收及新業務拓展不及預期等風險。後續需重點關注核心產品毛利率變化趨勢以及經營活動現金流的改善情況。