藍鯨新聞8月28日訊，8月27日，雙良節能(600481.SH)公布2026年中報，公司依託「節能節水+清潔能源」雙輪驅動戰略，受制於光伏行業周期性調整及產業鏈價格下行，報告期業績承壓，營收與淨利潤雙雙下滑；同時，經營性現金流逆勢增長，控股股東提供無息借款支持，展現出一定的經營韌性與資金緩衝能力。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入30.70億元，按年下降30.03%；歸母淨利潤-7.66億元，虧損按年擴大28.31%；扣非後歸母淨利潤-8.67億元，虧損幅度進一步擴大。儘管利潤端表現疲軟，但公司經營活動產生的現金流量淨額為8.19億元，按年增長18.21%，呈現「增收不增利」但現金流改善的特徵。此外，因可轉債轉股等因素，公司總資產較上年末下降12.56%，資產負債結構發生一定變化。從業務結構看，公司主營涵蓋節能節水裝備、新能源裝備及光伏產品。報告期內，光伏產品板塊受行業供需失衡及價格非理性下行影響，成為拖累業績的主要因素，導致整體營收大幅縮減。相比之下，節能節水裝備板塊展現出較強防禦性，溴化鋰機組、換熱器及空冷系統在石化、煤化工等傳統領域需求雖階段性收縮，但在CCUS、數據中心等增量市場取得突破，且海外訂單穩步落地，為公司提供了基礎支撐。新能源裝備方面，綠電制氫系統實現向海外項目發運，國際化戰略初見成效。業績變動主要源於光伏產業鏈價格探底導致的收入規模收縮及存貨跌價準備計提，而非經常性損益中的政府補助及部分資產處置收益對虧損起到了一定緩解作用，但主業盈利能力仍面臨嚴峻挑戰。當前，光伏行業正處於由「規模擴張」向「質量效益」轉型的關鍵期，落後產能加速出清，供需格局有望逐步修復，長期來看全球可再生能源裝機需求依然確定。然而，短期內公司仍面臨產品價格波動、市場競爭加劇及存貨跌價等風險。隨着國家宏觀調控政策引導行業迴歸理性，具備技術優勢和成本控制能力的龍頭企業有望受益。後續需重點關注光伏產業鏈價格企穩回升節奏、公司存貨周轉情況及經營性現金流的持續改善能力。