【美國加碼回購債券難擋定價權轉移 久期風險加劇全球資產價格波動】美債市場的久期風險，已經成為當前全球資產定價的核心矛盾。所謂久期風險，是指利率上漲時，長期債券價格會大幅下跌的風險。 上周美國財政部擴大長債回購操作，並未有效壓制美債收益率，反而助推黃金、比特幣開啓 「貨幣貶值交易」。北京時間8月24日晚間，外媒報道稱，美國財政部或動用近萬億美元財政部一般賬戶資金回購債券。 業內人士分析，即便這一回購傳聞屬實，依舊難以化解美債供給過剩的長期性矛盾。因為當前美國國債的主要買家以及市場定價權，已經轉向對估值高度敏感的私人資金。私人資金配置長債，需要獲得久期風險、通脹風險、供給超發風險的額外風險補償，這或將推動長債收益率進入更高運行區間。 此外，受益於高利率市場環境，今年以來美國、日本、歐洲市場的銀行板塊均迎來上漲行情。