藍鯨新聞8月28日訊，8月27日，達利凱普(301566.SZ)公布2026年中報，公司依託射頻微波瓷介電容器核心業務，受益於通訊、醫療及半導體等下游行業需求回暖，報告期業績實現顯著增長；同時，外銷收入增速高於內銷，全球化佈局成效顯現，但原材料價格上漲對成本控制構成一定壓力。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入2.45億元，按年增長25.51%；歸母淨利潤1.19億元，按年增長33.58%；扣非淨利潤1.02億元，按年增長23.66%。經營活動產生的現金流量淨額為4712.08萬元，按年下降35.07%，主要系原材料採購金額增加所致。營收與利潤同步增長，主業盈利能力保持穩健，但經營現金流承壓，需關注營運資金佔用情況。從業務結構看，公司主營業務高度聚焦於射頻微波MLCC及SLCC產品，報告期內瓷介電容器業務收入達2.43億元，佔總營收比重超過99%，毛利率為65.17%，雖按年下滑2.96個百分點，但仍維持較高水平。分地區來看，外銷表現尤為亮眼，實現收入9411.85萬元，按年增長36.88%，增速顯著高於內銷的19.31%，顯示出公司在國際市場的競爭力持續增強。業績增長主要得益於下游應用領域的景氣度提升。公司在移動通訊基站、醫療影像設備及半導體射頻電源等高端領域深耕，客戶涵蓋通用醫療、西門子醫療及Advanced Energy Industries等行業頭部企業，訂單需求上漲直接帶動營收規模擴張。然而，利潤增速低於營收增速且毛利率小幅下滑，主要受原材料價格上漲影響，報告期營業成本按年增長35.36%，其中作為核心原材料的鈀漿等貴金屬價格波動增加了生產成本。此外，公允價值變動收益等非經常性損益對利潤有一定貢獻，但扣非淨利潤仍保持20%以上的增長，反映主業增長質量尚可。展望未來，隨着5G通信建設推進、醫療設備國產化替代加速以及半導體產業復甦，射頻微波元器件市場需求有望持續釋放。公司憑藉全流程製造技術壁壘和優質客戶資源，有望進一步鞏固市場地位。但需警惕貴金屬價格波動帶來的成本風險以及匯率變動對出口業務的影響。後續需重點關注核心原材料價格走勢對公司毛利率的影響，以及經營性現金流的改善情況。