黑海糧食出口受阻，疊加俄烏雙方持續襲擊糧船及港口，全球小麥供應擔憂驟升。芝加哥小麥期貨創2023年7月以來最高收盤，自6月底低點已漲約30%。俄烏佔全球小麥產量約四分之一，替代運輸難以彌補黑海港口運力缺口，價格上行壓力仍存。
黑海局勢持續惡化，全球小麥市場正承受自俄烏戰爭全面爆發以來最劇烈的價格衝擊。
芝加哥小麥期貨周四報每蒲式耳7.55美元，漲幅0.9%，創2023年7月以來最高收盤價，並有望錄得2022年2月俄羅斯發動全面入侵以來最大單月漲幅。此前一日，該合約已觸及每日漲停上限，單日上漲45美分。自6月底低點至今，芝加哥小麥期貨累計漲幅已達約30%。
本輪漲勢的直接導火索，是烏克蘭總統澤連斯基上周六公開表示，俄羅斯拒絕了一項旨在停止襲擊黑海糧食運輸船隻的停火提議。此後，黑海地區針對滿載糧食船隻及出口港口的相互打擊持續升級，糧食出口實際上已陷入停滯。市場人士警告，這一局面對全球糧食供應的衝擊難以通過替代路線彌補。
出口通道受阻，糧食"困在原地"
據市場觀察人士介紹，黑海糧食出口已因雙方對糧船及出口港口的交替打擊而陷入停滯。
荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師Andrick Payen表示，儘管該地區糧食供應本身依然充裕，但糧食已無法運出。
他指出，出口商正在尋找替代運輸路線，但"這些路線不太可能彌補敖德薩和新羅西斯克港口損失的吞吐能力"。敖德薩和新羅西斯克分別是烏克蘭和俄羅斯最重要的黑海糧食出口港。
俄羅斯與烏克蘭合計約佔全球小麥產量的四分之一。自俄烏戰爭爆發逾兩年半以來，該地區糧食出口持續承壓，今年7月隨着黑海水域敵對行動進一步加劇，出口量出現大幅下滑。
分析師：史無前例的市場衝擊
農業大宗商品分析師Andrey Sizov在社交媒體X上發文稱："現代糧食市場歷史上從未發生過類似情況——無論是2010年俄羅斯宣佈糧食出口禁令，還是2022年上半年戰爭爆發初期，都無法與當前局面相提並論。"
這一判斷凸顯出當前黑海危機對全球糧食貿易體系衝擊的嚴峻程度，也解釋了市場價格何以在短期內出現如此劇烈的反應。
多重利空疊加，上行壓力持續
除黑海局勢外，其他因素也在同步推升小麥價格。厄爾尼諾現象帶來的天氣風險，以及美伊戰爭的地緣政治影響，均對小麥市場構成額外壓力。
國際穀物理事會（International Grains Council）上周下調了對2026至2027年度全球小麥產量的預測，理由是歐洲持續高溫天氣對產量造成拖累。
多重利空因素疊加，令市場對全球小麥供應前景的擔憂進一步加深，也為價格的持續上行提供了支撐。
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