藍鯨新聞8月28日訊，8月27日，太陽能(000591.SZ)公布2026年中報，公司依託光伏電站運營與製造雙輪驅動，受制於光伏行業周期性調整及電價市場化改革影響，報告期業績呈現營收與利潤雙降態勢；同時，經營活動現金流大幅改善，綠證交易規模顯著增長成為亮點。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入23.76億元，按年下降11.92%；歸母淨利潤4.91億元，按年下降27.45%；扣非淨利潤4.12億元，按年下降34.42%。儘管盈利指標下滑，但公司經營活動產生的現金流量淨額達9.96億元，按年大幅增長185.95%，主要得益於國補回款增加。此外，公司總資產增至550.03億元，資產負債率為55.78%，整體財務結構保持穩健。營收與利潤同步下滑，但經營現金流顯著好轉，反映出公司在行業逆風下具備較強的現金獲取能力，但主業盈利空間受到擠壓。從業務結構看，太陽能發電仍是公司絕對核心，上半年實現收入21.42億元，佔總營收比重超九成，但受新建電站及存量電站非補貼部分全面入市影響，平均售電含稅均價降至0.527元/千瓦時，導致該板塊收入按年下降6.00%，毛利率下降8.71個百分點至49.65%。太陽能產品製造板塊受行業供需失衡及技術迭代影響，銷量大幅萎縮，收入按年驟降55.64%至1.81億元，雖毛利率微升至2.27%，但對整體業績貢獻有限。

業績下滑主要源於兩方面：一是電力市場化交易比例提升至92.11%，市場化交易平均電價按年下降6.80%，疊加限電率21.55%，壓制了發電板塊收益；二是光伏製造端面臨產能過剩與價格競爭，訂單不足導致營收規模收縮。值得注意的是，公司綠證銷售表現亮眼，累計銷售綠證112.38萬張，按年增長173.76%，平均售價翻倍，一定程度上對沖了電價下行壓力。當前光伏行業正處於深度調整期，政策端推動新能源全面入市及「十五五」規劃明確風光裝機目標，長期空間依然廣闊，但短期面臨現貨電價波動、系統消納受限及製造端盈利承壓的挑戰。公司正加速向「光儲協同+電力服務」轉型，佈局獨立儲能、虛擬電廠及組件回收等新業務，以培育第二增長曲線。然而，應收賬款規模仍處高位，期末尚未結算電費補貼金額高達121.57億元，資金佔用壓力較大。後續需重點關注公司市場化交易電價企穩情況、新業務落地轉化效率以及大額應收補貼款的回收進度。