美國財政部擴大債券回購操作，被華爾街頂級做市商定性為"金融抑制"，並警告這一舉措可能引發難以預料的連鎖效應。
據CNBC周一報道，貝森特還可能動用財政部在聯儲局的現金餘額，即財政部一般賬戶（TGA），為回購提供資金，進一步擴充操作空間。
城堡證券（Citadel Securities）在一份客戶報告中指出，財政部試圖通過回購債券壓低長期借貸成本，並不能消除推動收益率上行的根本經濟力量，只會將壓力從債券市場轉移至匯率市場，進而削弱美元、推高通脹。
市場已出現早期信號印證這一判斷——30年期美債在回購公告後一日內回吐全部漲幅，美元走弱，黃金持續上漲。
"金融抑制"：壓力轉移而非消除
貝森特決定將10年至30年期美債回購規模至少提高一倍，釋放出明確信號：當前政府對長期收益率的高企狀態感到不安。
然而，市場的反應令這一干預舉措顯得事倍功半。公告發布次日，30年期美債便回吐此前漲幅，債市實質性提振未能持續。
城堡證券歐洲、中東和非洲固定收益銷售主管Nohshad Shah在報告中措辭直接：
更廣泛地說，這在邊際上構成了金融抑制。阻止美國國債因拋售而下跌並不會消除這些壓力，只會把壓力轉移到其他地方。
Shah指出，當前財政與貨幣政策雙雙處於寬鬆狀態，在就業市場接近充分就業、人工智能投資旺盛的背景下，政策仍在持續刺激經濟。
在這一環境下強行壓低長期收益率，美元走弱的後果可能適得其反——寬鬆的金融條件將通過增強需求和推高進口價格，進一步加大通脹壓力，形成惡性循環。
Shah認為，債券市場傳遞的信息直截了當：財政政策或貨幣政策應當收緊。有效的應對之道不是反覆市場干預，而是在財政政策上作出更艱難的抉擇，同時央行須保持前瞻姿態，在通脹升溫前主動行動，必要時不排除加息。